5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划(huà)在(zài)重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了(le)包(bāo)袱(fú)。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要(yào)追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山西省产权(quán)交易(yì)市(shì)场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产(chǎn上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费)销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股(gǔ)权(quán)出(chū)售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关交易规(guī)则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获(huò)得国资管(guǎn)理(lǐ)有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定(dìng)的时间(jiān)内完(wán)成，项目(mù)双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史上第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车(chē)工业(yè)集(jí)团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及(jí)中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公司(sī)，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领(lǐng)域的(de)意图是(shì)实现商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示(shì)，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企(qǐ)业的单(dān)月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃(líng)重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃(líng)重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要(yào)目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)收到的政府扶(fú)持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的(de)净利润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费(yì)后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两年现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年(nián)这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季度(dù)，这一(yī)科目仍(réng)未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在(zài)江铃(líng)汽车(chē)肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车(chē)此(cǐ)次也(yě)表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员(yuán)工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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