财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场(chǎng)大(dà)概(gài)率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易(yì)日(rì)以来，市场成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人(rén)类(lèi)第(dì)四次工业(yè)革命进(jìn)程(chéng)中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后(hòu)第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年(nián)另外(wài)一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期(qī)内，人(rén)工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创历(lì)史新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复(fù)的改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在(zài)人工智能等(děng)产业趋势变化(huà)的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情(qíng)。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成(chéng)为市场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让(ràng)追(zhuī)高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的(de)是(shì)巴菲特(tè)滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里(lǐ)面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块(kuài)没有能延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还(hái)是估值，新(xīn)能(néng)源的(de)暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年(nián)7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的(de)政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的(de)均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相对真(zhēn)空期，市场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金(jīn)合(hé)信(xìn)首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局(jú)的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可能继续对一季报(bào)定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他(tā)板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日(rì)发布(bù)的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货(huò)币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年(nián)仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关(guān)注(zhù)受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块的(de)机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必(bì)放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复苏的大(dà)趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个点的(de)起伏可能会(huì)误判(pàn)方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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