本轮(lún)新股中，有不(bù)少(shǎo)风口兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第三(sān)大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合(hé)作(zuò)设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下(xià)坡(pō)路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那(nà)一(yī)档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序，兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产前段(duàn)工序的(de)核(hé)心环(huán)节(jié)，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平台(tái)，支(zhī)持客户研(yán)发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且(qiě)公司(sī)过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及(jí)其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分(fēn)散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什(shén)么(me)研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一(yī)家为(wèi)智(zhì)能手机(jī)、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和(hé)集成化(huà)模组研发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来(lái)越(yuè)高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的(de)军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来(lái)不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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