全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持一周期是什么意思是多少天(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(j一周期是什么意思是多少天ué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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