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张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语 60亿港元蒸发！珍酒李渡上市惨遭开门黑，私募巨头浮亏超22亿港元，发生了什么？

　　金融界4月27日(rì)消息(xī) 顶着“港股白酒第一股”光(guāng)环的珍酒李(lǐ)渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第(dì)一天市值就缩水超过60亿港(gǎng)元，惨遭开(kāi)门黑(hēi)。

60亿港元蒸发！珍酒李渡上(shàng)市惨遭(zāo)开门黑(hēi)，私募(mù)巨头浮亏超22亿港元(yuán)，发生了什么？

　　私(sī)募巨头(tóu)KKR浮(fú)亏超过22亿港元(yuán)

　　自2016年金徽(huī)酒挂牌上交所后，至今没(méi)有酒企(qǐ)成功上市(shì)，珍酒李渡(dù张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语)是近7年(nián)时(shí)间第(dì)一只实现资本上市的(de)白酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎酒、国台(tái)等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此(cǐ)次在港(gǎng)交所IPO，发售价(jià)为每(měi)股10.82港(gǎng)元，筹资资金(jīn)约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中(zhōng)签率(lǜ)100%。值得注意的是(shì)，不(bù)知道是出于何种考虑，此次珍酒李渡(dù)并没有引入基石投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍(zhēn)酒李渡(dù)共计(jì)引入两轮投资者，分别是有着(zhe)“华尔街之狼(láng)”之称的私募(mù)股权巨头KKR和大中华(huá)网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本分别为(wèi)1.76美(měi)元和(hé)1.78美元，即13.82港(gǎng)元(yuán)和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒李(lǐ)渡今(jīn)日收盘价8.88港元，这意味着私募巨(jù)头(tóu)KKR目前浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三(sān)年时间狂砸(zá)15.77亿(yì)元广告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒(jiǔ)李渡是一家致(zhì)力提供以酱香型为主的次高端白酒产(chǎn)品的中(zhōng)国白酒公司。珍(zhēn)酒李渡集(jí)团旗下包(bāo)括珍(zhēn)酒、李渡、湘窖(jiào)及(jí)开(kāi)口笑四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼香型三大白酒品类。

　　招股书(shū)显示(shì)，按2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中国第四(sì)大民(mín)营白酒公司，以(yǐ)及中(zhōng)国白酒行业(yè)中(zhōng)提供三种香型白酒(jiǔ)的第(dì)三(sān)大公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看(kàn)，珍酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡2020年到(dào)2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白(bái)酒公司相比(bǐ)也(yě)处于下风，“股王”贵州(zhōu)茅(máo)台2022年的毛(máo)利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口子窖(jiào)等(děng)企业(yè)毛(máo)利率也超过(guò)了70%。

60亿港元蒸发！珍酒李(lǐ)渡(dù)上市惨遭开门黑，私募巨头(tóu)浮亏超22亿(yì)港元(yuán)，发生了什么？

　　导(dǎo)致毛利(lì)率的直(zhí)接原(yuán)因之一就是珍(zhēn)酒李渡的“豪(háo)横(héng)”的(de)广(guǎng)告(gào)支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销(xiāo)开(kāi)支(zhī)分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及(jí)13.42亿(yì)元，于同期分别占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广(guǎng)告费(fèi)就砸了(le)15.77亿元。

60亿港元(yuán)蒸发(fā)！珍酒李(lǐ)渡上市惨(cǎn)遭开门黑，私募(mù)巨头(tóu)浮(fú)亏(kuī)超(chāo)22亿港元，发生(shēng)了什么？

　　与此同(tóng)时，珍酒李(lǐ)渡(dù)的存货正在(zài)逐(zhú)步增加。报告期内(nèi)，公司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势，存货周转天数分别为517天、414.4天(tiān)和612.8天(tiān)。招股(gǔ)书解释称大部分存货为基酒，但仍然有不少针对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘金六福身价230亿(yì)元

　　低于行业(yè)的毛利(lì)率和“豪横(héng)”的广告支出，这(zhè)与珍酒(jiǔ)李渡创(chuàng)始人吴向(xiàng)东的操盘手(shǒu)法密(mì)切(qiè)相(xiāng)关。

张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语>　　声(shēng)名在外的“白酒教(jiào)父(fù)”——吴向东是一名白(bái)酒行(xíng)业的(de)老兵。1969年，吴向东出生在湖(hú)南(nán)醴陵的一个普(pǔ)通农村家庭(tíng)，1992年，在(zài)湖(hú)南省外贸学校毕业的吴向东，进入其姐(jiě)夫傅军旗(qí)下新(xīn)华(huá)联(lián)集团工作(zuò)。此后四年，他(tā)升至(zhì)新华联集(jí)团董(dǒng)事、董事(shì)局副主席。也是在此，吴向东正式开启(qǐ)了(le)他的白酒事业(yè)。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴向东(dōng)在(zài)1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒王的代理权，仅(jǐn)一(yī)年就将川酒王销量(liàng)做到(dào)湖南(nán)第一。川酒(jiǔ)王热销之后，大(dà)量仿冒产品涌现。同(tóng)时，白(bái)酒市场竞(jìng)争白热化，下(xià)游经销商(shāng)的(de)日子(zi)越(yuè)来越难，吴(wú)向东想自创白(bái)酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签(qiān)订了OEM代工协议(yì)，这是他在白酒业(yè)首(shǒu)创了一种新模式(shì)OEM，即(jí)贴牌代工模式(shì)，随后，金(jīn)六福(fú)在(zài)这一年诞生了(le)。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲进世界杯，媒(méi)体将时任男(nán)足主教练的(de)米卢(lú)誉为神(shén)奇教(jiào)练(liàn)和好运福星。深谙营销(xiāo)的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金六福形象代言(yán)人(rén)。米卢穿着唐装(zhuāng)，面带微(wēi)笑地说“中(zhōng)国人(rén)的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广(guǎng)告投(tóu)放(fàng)量都是全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的广告轰炸(zhà)下，金六福(fú)迅速成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一天能发(fā)出57个(gè)车皮。

　　2021年，在(zài)吴向(xiàng)东(dōng)的操盘(pán)下，贵(guì)州酱酒品(pǐn)牌珍(zhēn)酒、江(jiāng)西李(lǐ)渡，以(yǐ)及湖南知(zhī)名白酒品(pǐn)牌(pái)湘窖和开(kāi)口笑正式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制的(de)金东集团旗下(xià)共有华致酒行(xíng)、华(huá)泽酒业集团(tuán)（下辖(xiá)金六福、珍酒(jiǔ)等(děng)12个酒(jiǔ)企）、金东投资三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互(hù)联网、酒业(yè)等多(duō)个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润(rùn)研究院发布《2023胡润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以230亿(yì)元人民币财富位(wèi)列榜单(dān)第(dì)955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生意吗？

　　在前不久的(de)第108届全国糖酒商(shāng)品交易会上，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关论(lùn)坛上(shàng)，在酒水行业(yè)颇为知(zhī)名的盛初(chū)咨(zī)询董事长王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整体将(jiāng)长(zhǎng)期进入销(xiāo)量负增长、收入低增长或(huò)0增(zēng)长、利润低增长的内(nèi)卷时代，并(bìng)且很可能刚(gāng)刚(gāng)开始。

　　第一，2023年是行业的分水(shuǐ)岭，从(cóng)场景-量(liàng)价-集中度看趋势，真正(zhèng)的(de)高端消费在(zài)疫(yì)情场景中并没有(yǒu)太受影响，次高端库存仍(réng)未消(xiāo)化，区(qū)域酒(jiǔ)借助消费恢复(fù)较快(kuài)。高端的恢复没有(yǒu)看到更强的动力(lì)，仍然在低(dī)位(wèi)徘徊，一二季(jì)度上市(shì)公司业绩(jì)会出现增速(sù)放缓(huǎn)和进一(yī)步分化。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存周(zhōu)期看趋势，现在存在三(sān)个矛(máo)盾：一是(shì)产(chǎn)区和(hé)供需的矛盾(dùn)，大产(chǎn)区(qū)都在扩产能，但销量在下降；二(èr)是名酒企业都在向下扩展产品线，和地(dì)方酒(jiǔ)厂会(huì)产生(shēng)矛盾；三是名酒企业(yè)渠道重心下移，和地方酒企的渠道(dào)有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年(nián)白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨消(xiāo)失的主(zhǔ)要(yào)是100块钱(qián)以下的(de)价位(wèi)带，其原因在(zài)于城市化(huà)，大部(bù)分劳动(dòng)人口从农村转移(yí)到城市后(hòu)，消费(fèi)习惯变了，导致未来升级空间(jiān)基数变(biàn)小；超(chāo)高端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了两(liǎng)倍。

　　他给(gěi)出(chū)了一组各价格带(dài)白酒(jiǔ)节前和节后的终端(duān)进(jìn)货量(liàng)数据。其(qí)中(zhōng)：2000元以上相关(guān)产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高(gāo)线次(cì)高端相关产品节(jié)前下降41%，节(jié)后下(xià)降20%；300~600元次(cì)高端价(jià)格节前下降23%，节(jié)后上(shàng)涨9%；100~300元(yuán)中高端节(jié)前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前(qián)增(zēng)长7%，节后(hòu)增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李(lǐ)渡未来走向(xiàng)何方让我们拭目以待。

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