为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将p>

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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