全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融体系面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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