5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文(wén)华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财经(jīng)曾(céng)两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经(jīng)一(yī)投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持(chí)有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实(shí)际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)前(qián)披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要(yào)是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一(yī)是(shì)公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解(jiě)释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的(de)毛利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证股份而(ér)言，文华财经(jīng)的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的(de)方(fāng)式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务(wù)以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的(de)正式(shì)交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存在较大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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