券商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可(kě)圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其(qí)今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增(zēng)速为2戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班8.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研(yán)究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金证(zhèng)券(quàn)的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融(róng)投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到(dào)自营业务冲(chōng)击(jī)大的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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