全球头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一(yī)季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语于持续增长期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和(hé)利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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