美东时(shí)间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议(yì)纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息(xī)的问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员(yuán)暗(àn)示他们(men)准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议之(zhī)后可(kě)能没(méi)有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步收(shōu)紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能(néng)会(huì)继续缓慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的(de)影响被证明是(shì)温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支(zhī)持(chí)正在进(jìn)行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他们(men)可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业的(de)压力，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将(jiāng)决(jué)定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议(yì)之(zhī)后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到(dào)有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之(zhī)前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可(kě)能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的(de)银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需求。 <为什么复兴号很少人买/p>

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映了(le)对盈利(lì)能(néng)力下降的预期，而不是对偿付(fù)能(néng)力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的(de)重要性，或强调了有关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其(qí)流(liú)动性(xìng)工具(jù)，以(yǐ)及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融(róng)稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否会在未来几(jǐ)为什么复兴号很少人买周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因为他(tā)们(men)有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一(yī)步(bù)表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及(jí)是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们(men)花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程中(zhōng)进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计算平台(tái)和大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中(zhōng)心业(yè)务实(shí)现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期(qī)的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数(shù)走弱，纳(nà)斯(s为什么复兴号很少人买ī)达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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