“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大(dà)的看(kàn)点(diǎn)。即使考虑去年(nián)的低基数，4月(yuè)的出(chū)口(kǒu)增速也不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路(lù)”国(guó)家成为(wèi)主角，欧美(měi)发(fā)达(dá)经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出(chū)口的份额(é)约为36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的(de)中国的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国(guó)出口结构向“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家转移，其对中国出口的(de)指示作(zuò)用逐(zhú)渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内(nèi)陆(lù)，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数据(jù)与实际出(chū)口增速持(chí)续偏(piān)离，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以来(lái)两(liǎng)者(zhě)产生较大背离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察(chá)框(kuāng)架适用性减弱，信息(xī)的(de)噪音和预(yù)期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口(kǒu)仍(réng)在于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家。除低(dī)基数影(yǐng)响(xiǎng)之外(wài)，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸(mào)易(yì)持续活跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继(jì)续延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出口金(jīn)额维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月进一步加快部分源于去年低(dī)基数原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉(lā)动仍(réng)明显好(hǎo)于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反(fǎn)映海外车(chē)市(shì)较高景气(qì)度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而受(shòu)全球(qiú)半导体周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一(yī)路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥(huī)了越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要(yào)的作用，那么如何去评估这(zhè)一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和(hé)贸易放缓的背景(jǐng)下，我国(guó)出口的韧(rèn)性可能(néng)主(zhǔ)要来自于(yú)存量的(de)竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩在(zài)这些国(guó)家的(de)进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规(guī)模最大的10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观(guān)三种情形下的(de)进口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份额，假(jiǎ)设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性(xìng)条件下，“一带(dài)一路(lù)”10国2023年(nián)拉(lā)动(dòng)中国出口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点(diǎn)并(bìng)不(bù)少，我国全年出口增速可(kě)能(néng)略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为在(zài)中国加入世界(jiè)贸(mào)易组织后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段中(zh写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语ōng)，选出(chū)具(jù)有参考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为(wèi)参(cān)考。我(wǒ)们对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美欧(ōu)有(yǒu)可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年(nián)欧美(měi)日韩(hán)拖累我国出(chū)口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其(qí)余(yú)国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其余国家拉动我国出口(kǒu)增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中(zhōng)性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的风险，主要来自(zì)于两个方(fāng)面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各(gè)国自中国进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异(yì)（无(wú)论是(shì)绝对(duì)量还(hái)是增(zēng)速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一(yī)般而言(yán)中国出口端(duān)的增速会更高，这意味着我们基于“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)进(jìn)口数据的(de)测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确定(dìng)性，可能在今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体(tǐ)对于(yú)中国出口的拖累可能没(méi)有(yǒu)那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语(shì)：东盟、俄罗斯(sī)及其(qí)他(tā)新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次(cì)冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于(yú)中国(guó)出口的拖累不足。

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