财联社(shè)4月29日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口(kǒu)牙一(yī)辆宝马车”……这些生活中经常(cháng)听到(dào)的玩笑(xiào)话，透露(lù)出“种牙贵(guì)”让(ràng)人望(wàng)而却步(bù)的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川等(děng)多地医保部(bù)门发布(bù)公告，于4月20日落(luò)实口腔(qiāng)种植医疗服务收费、种植体(tǐ)集中带(dài)量采购、牙冠(guān)竞价(jià)挂(guà)网“三位一(yī)体(tǐ)”的综合治理措施(shī)，单颗种植牙的(de)价格降低一(yī)半左右。网(wǎng)友(yǒu)直呼：再也不用担心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们(men)在临床工作中，也看(kàn)到(dào)不少患者延迟了种牙(yá)计划，就在等集采(cǎi)政策落地。”中华口腔医(yī)学会种植专委会常委(wěi)满毅告诉南(nán)方周末(mò)记者，“集(jí)采后的种植牙将(jiāng)为(wèi)更(gèng)多(duō)患者减轻医疗(liáo)负担(dān)，不再让患者‘望牙(yá)兴叹’”。根据国(guó)家医保局披露，本次(cì)集采汇(huì)聚全(quán)国近1.8万家医疗(liáo)机构的(de)需(xū)求量，达287万套种植体系统(tǒng)，约占国(guó)内年种植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预(yù)计每年可(kě)节约(yuē)患者费(fèi)用40亿元(yuán)左右。随着医(yī)疗(liáo)服务(wù)价格相(xiāng)关规定出台(tái)，三级公立医院常规(guī)种植牙(yá)医疗服(fú)务价格为单(dān)颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病学调查结果显(xiǎn)示，65岁(suì)-74岁(suì)老人(rén)当中有(yǒu)86％存在牙缺(quē)失。新(xīn)京报(bào)贝壳财经记者走(zǒu)访发现，多(duō)家北京民营连锁口腔机构在4月1日即开始了“集采(cǎi)价(jià)”的种植牙促销，价格(gé)已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降价不降(jiàng)质”。此外，规(guī)范整(zhěng)合后(hòu)的(de)山东(dōng)省(shěng)口腔种植医(yī)疗服务价格项目4月1日正(zhèng)式落地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种(zhǒng)植(zhí)体等集采(cǎi)价格落地(dì)执(zhí)行，种(zhǒng)植牙相关(guān)的咨询量、问诊量(liàng)、手术量都大幅增(zēng)长，其(qí)中手术数(shù)量比之(zhī)前增加80％-90％。”济(jì)南(nán)市口腔(qiāng)医院(yuàn)副(fù)院(yuàn)长、副主(zhǔ)任医(yī)师解建立说。

　　集采的靴子落(luò)地(dì)，种植牙行业是否会再度站上风口？“预(yù)计(jì)未来国内的(de)种植牙(yá)数量，有望从(cóng)目前每(měi)年(nián)400万颗，增长到(dào)每年1000万颗以(yǐ)上。”专家告诉南(nán)方周末记者，他(tā)认为这(zhè)个目(mù)标或许(xǔ)一(yī)年(nián)后就能实现。而(ér)对于起步(bù)较晚的国产种(zhǒng)植牙耗材厂(chǎng)商而言，集采是压力也是(shì)机会。一位国产种(zhǒng)植牙企业代表(biǎo)透(tòu)露，尽管国产品牌产品(pǐn)拥有(yǒu)一定的价(jià)格优势，但销售份额占有率尚不(bù)足10％，本次集采(cǎi)后(hòu)很难快速放量或实(shí)现“国产替(tì)代(dài)”。但对于(yú)临床应用时间短、案例(lì)少(shǎo)的(de)国产(chǎn)种植牙来说，整(zhěng)个种植(zhí)牙市场规模的扩大，将(jiāng)有助于企(qǐ)业积累(lèi)更多(duō)的临(lín)床应用数据和案例，对未(wèi)来长期的应(yīng)用和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国(guó)内耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受(shòu)益于老龄化和(hé)支付能(néng)力提高，近(jìn)年来种植牙需求呈现(xiàn)爆发式增长(zhǎng)。根据牙博士招股说明(míng)书(shū)，2020年国内种植牙市场(chǎng)规模为431亿元(yuán)，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计(jì)2030年(nián)市场规模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包括上(shàng)游设备和(hé)耗材(cái)企(qǐ)业：种(zhǒng)植类如华西口腔科技中心等；修补类如(rú)正海生物(wù)、奥(ào)精医疗等；设备类(lèi)如口腔全(quán)景机和(hé)锥形束投(tóu)照计算(suàn)机重(zhòng)组断层影(yǐng)像设备的美亚光电等(děng)；数字软件(jiàn)类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷(cí)材料(liào)）等。中游为器(qì)械经销商：松佰牙科等(děng)；下游为口腔(qiāng)医疗机构如通策医疗、拜博(bó)口腔等。

　　浙商证券孙建等(děng)人在3月20日发布的研报中表示(shì)，种植(zhí)牙集(jí)采降(jiàng)价后(hòu)，其(qí)渗(shèn)透率有望得到快速提升(shēng)，同时加(jiā)速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设(shè)备需求(qiú)释放。中游(yóu)设备美亚(yà)光电、朗视仪器是(shì)国产口腔CBCT设(shè)备(bèi)龙头。种植牙渗透率提升(shēng)，民营医(yī)院和诊所的设备需求弹性更大，国产设备依托性价比优(yōu)势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上(shàng)游核心零(líng)部件上市公司主(zhǔ)要为(wèi)奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短(duǎn)兵(bīng)相接(jiē)” “牙茅(máo)”面临一(yī)场硬仗

　　正所谓“金眼(yǎn)银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市场里，牙科一直都被投资者视为坡(pō)长雪厚的黄(huáng)金赛道(dào)，关于牙科的纯(chún)正(zhèng)上市(shì)公司只有通策(cè)医疗这一(yī)家。也正(zhèng)是因(yīn)为如此，自(zì)通策医疗借壳上市(shì)以来，其便一直备受资金的追(zhuī)捧，被(bèi)投资者(zhě)奉为(wèi)“牙茅”。然而(ér)，通策(cè)医(yī)疗最(zuì)近几年在资本市场走(zǒu)势一路下行，前(qián)年最风光的时(shí)候曾触(chù)顶1300亿(yì)元市值(zhí)，而不到2年(nián)的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报数据来看，种(zhǒng)植业务位列通策医(yī)疗五大业务(wù)板块增速第一(yī)位。对(duì)通策医疗来(lái)说，种植牙业务是不可或缺的(de)市场。业内人士透(tòu)露，一旦种(zhǒng)植(zhí)牙耗材被集采，通策医疗的盈(yíng)利能力很可能受影响。面对激烈(liè)竞(jìng)争的市场，大型口腔连(lián)锁机构失去了(le)此前集团(tuán)采(cǎi)购优势，与公(gōng)立医(yī)院及其他(tā)民营口(kǒu)腔(qiāng)机(jī)构站在同(tóng)一起跑线，大幅降价势在必行，这(zhè)也将影(yǐng)响种植牙最终(zhōng)利(lì)润(rùn)率。

　　通(tōng)策(cè)医疗面对的(de)最大(dà)的问题(tí)是，怎(zěn)么能把这些增量转(zhuǎn)化为自己的增量。竞争来自参与(yǔ)集采(cǎi)的(de)1.8万家医(yī)疗机构，其(qí)中(zhōng)有1.4万家民营医(yī)疗(liáo)机构(gòu)，占总数(shù)的80％。想(xiǎng)要获得足够量的种植(zhí)牙，一要有覆(fù)盖面足够广的口腔机构，二得有足(zú)够(gòu)多的医(yī)护人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直(zhí)是其所期待的一件(jiàn)事。”3月23日，通(tōng)策(cè)医疗董秘(mì)处的(de)回复直(zhí)截了当。2022年通(tōng)策医疗(liáo)发布(bù)的(de)财报中提及(jí)——医(yī)护人才(cái)储备，这也是其这两年最重要的战略布局。

　　通策(cè)医疗(liáo)在调研内容纪(jì)要中提(tí)到，宁口2022年上半(bàn)年(nián)营收增长3％，净利润下降(jiàng)是由于(yú)2022年新增(zēng)了40名医生储备，增加的人力成本(běn)影响了(le)900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提到，为“后(hòu)集采(cǎi)”时代准备，让90％以上的专家都(dōu)在(zài)支持蒲公英(yīng)医(yī)院快速发展，目标是让蒲公(gōng)英医院在最短(duǎn)的时间(jiān)成为当地第一的(de)口腔医院。值(zhí)得注意的是，通(tōng)策医疗的重磅项目(mù)“蒲公(gōng)英(yīng)计划”在2018年提出，被公(gōng)司(sī)视为“未来五年(nián)重要的发展计(jì)划”。而(ér)如今，目前来看，该计划仍(réng)处筹备(bèi)或培(péi)育(yù)期(qī)，2022年上半年(nián)蒲(pú)公(gōng)英分(fēn)院(yuàn)贡献收(shōu)入(rù)1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三季度(dù)贡献收入(rù)2.98亿元，新(xīn)增(zēng)蒲公(gōng)英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策(cè)医疗董(dǒng)秘提到，这(zhè)几年(nián)相关医生的储(chǔ)备已经足够(gòu)了(le)，“（种(zhǒng)植(zhí)牙）量(liàng)再增长10倍也够”。“以价换量(liàng)更容易形成(chéng)规模效应。目前种植牙渗透(tòu)率(lǜ)低，随(suí)着价格差(chà)异化定价(jià)，总量的快速增加(jiā)仍有望(wàng)形成规模(mó)的较高增长。”这是通策医疗(liáo)2022年(nián)底在机(jī)构(gòu)调研时(shí)的观点。一位长(zhǎng)期关注消费医疗的(de)行业人士分析，通策医疗的主要(yào)市场(chǎng)仍(réng)在浙江，但即使在浙江，面对接下来(lái)激烈的(de)种植牙市场，也(yě)没有绝对优势，“确实是一(yī)场(chǎng)硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采，未来(lái)种植牙也(yě)会慢慢从一(yī)个(gè)高毛利业务变成低毛(máo)利业务。因为这(zhè)一部分(fēn)对(duì)医生的(de)技术要求并没有那么高，主要靠的是设备(bèi)定(dìng)位(wèi)、辅助软件和三(sān)维(wéi)建模。所有的口腔诊所都能做，没有部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些height: 24px;'>部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些(yǒu)那么深(shēn)的(de)护城河，所以市场(chǎng)竞争会比较激烈。”关注口腔赛(sài)道的投(tóu)资人说。

　　对于中国的民营口(kǒu)腔医院(yuàn)市场而言，集采(cǎi)消息(xī)和(hé)盈利曲(qū)线(xiàn)下降关(guān)系(xì)也不大。“其实在集采消息出(chū)来之(zhī)前，民营口腔诊所就因(yīn)为价格战的(de)原因，自己就(jiù)把(bǎ)价(jià)格(gé)压下来了。低于4500元的种植价格，在业内其实(shí)已经比(bǐ)比皆(jiē)是。”口腔诊所从业者(zhě)如是说到。目前，很多民营口腔诊(zhěn)所面临着(zhe)巨大(dà)的经营压力，面(miàn)对高昂的(de)诊所房租、水电以及人(rén)工(gōng)费用(yòng)等，其实利润不算高(gāo)。有医疗投资机构工作人员曾表(biǎo)示，目前(qián)80％的(de)民营连锁口腔机(jī)构都处于(yú)亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科诊所(suǒ)或大批退出

　　有业内人士给予了一个乐观的预测(cè)，当集(jí)采(cǎi)降(jiàng)低(dī)价格后，原本属于改善(shàn)型医疗(liáo)需求的种植牙(yá)，将会成(chéng)为百姓们的基(jī)本需(xū)求——几十亿颗失牙的市场会打开。这(zhè)几(jǐ)乎奠定了(le)一个薄利(lì)多销的局(jú)面。但这并不是在所(suǒ)有牙科诊所都会发生的局面(miàn)。当耗材价格下降后，牙医利益会受到(dào)直接(jiē)冲击。“在大部分(fēn)诊所里，医生收入是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨(gǔ)科心(xīn)脏支(zhī)架集采的影响类似，医生的工作(zuò)量加大(dà)不说(shuō)，收入会减少。”业内人士表示最(zuì)担心(xīn)的是到底能(néng)不(bù)能以(yǐ)价换量。如(rú)果薄利了，但最(zuì)终没有多销(xiāo)，经营可能难以为继。

　　牙科(kē)是医(yī)院所有科室中，最(zuì)适合独立执业的。即便在(zài)改革开放之前，全国各地的个体(tǐ)牙医也(yě)不在少数。国家卫生统计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民(mín)营口腔医院、诊所(suǒ)加起(qǐ)来有66000多(duō)家，提(tí)供的口腔医疗服务占(zhàn)到总量69％左右。民营(yíng)口腔(qiāng)医院或诊所的一大(dà)特点就(jiù)是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大(dà)部分牙科(kē)诊所都是“个体户”。牙科特别(bié)依赖医(yī)生的个人能(néng)力，牙医(yī)独立执业会比其(qí)他专科容(róng)易很多。

　　“种(zhǒng)植牙(yá)的暴利在上游的厂家，到了终端诊(zhěn)所，利润空间很(hěn)微薄，还没有(yǒu)算(suàn)上房(fáng)租、水(shuǐ)电、折(zhé)旧(jiù)。”业内人士认(rèn)为，假如耗材降价(jià)，但没(méi)有(yǒu)带(dài)来体量的增长(zhǎng)，薄利(lì)了(le)之(zhī)后(hòu)又没(méi)多销，就形成(chéng)了一个悖论(lùn)。当收入不足以(yǐ)支撑过高的运营成本(běn)时，一些诊所不得(dé)不关停退市。长(zhǎng)远来看，种植牙是整个口腔(qiāng)治疗过程中(zhōng)，应对(duì)牙齿缺失时最后的办(bàn)法，更重(zhòng)要的是提高公众对口(kǒu)腔卫生的(de)关注(zhù)意识。“世(shì)界(jiè)卫生组织提出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁(suì)的时候每个人都有20颗以上的好(hǎo)牙(yá)齿，而不是20颗(kē)种植牙(yá)。”业内人士如(rú)是说。

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