“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国(guó)劳工部数(shù)据(jù)显示(shì)，美(měi)国(guó)5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是(shì)估计(jì)中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非(fēi)农就业(yè)数据(jù)公布(bù)后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益(yì)率(lǜ)拉升，对利率前(qián)景更敏感的两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩(kuò)大到10个基(jī)点以上；美元指数(shù)迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互(hù)换合约(yuē)定价显示，投资者预期的美联储7月加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期(qī)间将加息25个(gè)基(jī)点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集(jí)体(tǐ)高开，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平(píng)均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续两日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大收(shōu)盘(pán)涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一季报(bào)公布次(cì)日(rì)以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全(quán)周(zhōu)跌幅，和布(bù)油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益率反弹的打(dǎ)击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市场(chǎng)存在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农(nóng)新增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少，私(sī)人服务行业(yè)整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市(shì)场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万(wàn)人(rén)，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三个(gè)月就业人数(shù)减少，与制(zhì)造业目前持续(xù)收缩的(de)状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就业报(bào)告(gào)也显示出就业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人(rén)数增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随(suí)着(zhe)各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预计(jì)会继续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率水平(píng)基本是60年(nián)代以来的(de)最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不会引(yǐn)发市场和(hé)官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定(dìng)在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在(zài)，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓解(jiě)，体现为工资上涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月(yuè)工资增速(sù)环(huán)比回落至0.3％符(fú)合市(shì)场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀的助推作(zuò)用(yòng)缓解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储进一步加(jiā)息(xī)的(de)必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利(lì)率(lǜ)会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概(gài)率事件，还需要关注后续(xù)公布(bù)的5月美国(guó)通胀(zhàng)数据(jù)，当前的就业市场状态(tài)可以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息。美联储(chǔ)利率会议落(luò)地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美(měi)元指(zhǐ)数在105附(fù)近偏(piān)强(qiáng)运行，随(suí)着美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限问题落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风险偏向上行(xíng)，预计国际(jì)金(jīn)价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可(kě)能会进一步(bù)减产

　　据消息人士(shì)声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的(de)爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语选(xuǎn)项之一是额外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在会议(yì)上(shàng)决定进一步(bù)削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味(wèi)着(zhe)更多的不确定性(xìng)，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国(guó)之(zhī)间相互争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大(dà)和巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食该(gāi)集团的(de)市(shì)场份额，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济(jì)前(qián)景的(de)恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油(yóu)价(jià)的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源大(dà)臣威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了(le)反(fǎn)调(diào)，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价可(kě)能会(huì)在年(nián)底前自(zì)行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数(shù)据(jù)和分析公司(sī)OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员永远不(bù)应该(gāi)低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采(cǎi)取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石(shí)油市场稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹(yóu)豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认(rèn)为，进一步减产的可能(néng)性为(wèi)40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价格在六个(gè)月(yuè)内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基在与爱沙尼(ní)亚总统(tǒng)的(de)联合(hé)新闻发(fā)布(bù)会(huì)上表示，在(zài)俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰(lán)只是希(xī)望(wàng)北约合作伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成员国之(zhī)前需要(yào)更多安(ān)全保障，乌克兰(lán)需要(yào)把(bǎ)这些(xiē)保障都(dōu)写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能(néng)真正获得安(ān)全保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日(rì)报(bào)道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士(shì)的话报(bào)道(dào)称，乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基向北约(yuē)各(gè)国(guó)领导人明确表示，除(chú)非(fēi)向基(jī)辅提供加入北约(yuē)的路线图(tú)，否则(zé)他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了(le)加(jiā)入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德国等北约国家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当(dāng)地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国不认为北(běi)约应该在近期内(nèi)接纳(nà)乌(wū)克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在内的其(qí)他一(yī)些(xiē)北(běi)约成(chéng)员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国(guó)，而(ér)只是希望为乌克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下(xià)，大宗商品市场出(chū)现普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参(cān)议院通过债务上(shàng)限法案，暂时(shí)取消了政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，避(bì)免了可能出现的美国(guó)有史以来(lái)首次违约，使得市(shì)场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停加息的(de)预期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回(huí)暖的(de)带动(dòng)下(xià)，天然(rán)橡(xiàng)胶期货价(jià)格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶(jiāo)期货主(zhǔ)力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货(huò)主(zhǔ)力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看，本周国内(nèi)天胶(jiāo)市场(chǎng)利(lì)好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两(liǎng)个月以来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而(ér)天然橡胶期(qī)价终究(jiū)支撑(chēng)不(bù)力，逐(zhú)步(bù)归于(yú)平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指出，5月天然(rán)橡胶行情上(shàng)半月上(shàng)行，下半月(yuè)回调，全月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生意(yì)社(shè)商品行情分(fēn)析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小幅波动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究无(wú)力(lì)支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应(yīng)声上涨，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升(shēng)，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶主流报(bào)价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传(chuán)闻发酵后(hòu)，5月(yuè)以收储为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化(huà)分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡胶此轮的(de)上涨(zhǎng)与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治(zhì)、战略意(yì)义大于经济意(yì)义(yì)，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原(yuán)料，是关系国计(jì)民生、国防安全的重(zhòng)要战(zhàn)略物(wù)资。毫无(wú)疑问的是(shì)，对于全(quán)球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的(de)。但要考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依(yī)赖(lài)进(jìn)口。从(cóng)中国(guó)本身的(de)天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储传闻(wén)的收储(chǔ)量为10万吨(dūn)，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳胶(jiāo)（即期(qī)货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整(zhěng)个天然橡胶的年产量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，对天(tiān)然橡胶(jiāo)整体的供求几(jǐ)无影响。但是如(rú)果收(shōu)储(chǔ)的对象(xiàng)是(shì)交(jiāo)割品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全年(nián)国产(chǎn)全(quán)乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到(dào)相当全年交(jiāo)割品产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一个(gè)比例(lì)。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个(gè)事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻(kè)见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改(gǎi)变(biàn)，产(chǎn)区全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来(lái)，然而(ér)天胶下游需求(qiú)并未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能(néng)化分析师胡华(huá)钎告诉(sù)记者，目前(qián)全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增(zēng)产期(qī)，中国云南天然橡胶产区(qū)加(jiā)速恢(huī)复开(kāi)割，预计6月(yuè)中旬全(quán)面开割(gē)，海(hǎi)南(nán)产(chǎn)区已经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全面开割，目(mù)前主要产胶(jiāo)国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由(yóu)差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶(jiāo)上游原(yuán)料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐(zhú)渐增加。目前(qián)云南产(chǎn)区大(dà)面积开割，预计后市仍(réng)有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步(bù)上量(liàng)，南部产出(chū)仍在低(dī)位，本周以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步增加(jiā)。同时根据(jù)历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看(kàn)，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值以下的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需(xū)求端(duān)来(lái)看，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内(nèi)销市(shì)场需求表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存(cún)为(wèi)主，对后(hòu)市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充足，加之内销订(dìng)单缺货现(xiàn)象仍(réng)存，企(qǐ)业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过(guò)全钢胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企业因内(nèi)销出货压力加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业(yè)产能(néng)利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎认为，目前天然(rán)橡胶基本面处于(yú)供需两弱(ruò)的格局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需(xū)求分(fēn)歧(qí)较大。“主要(yào)是不(bù)同的市场主体预期不(bù)同，但是(shì)整体(tǐ)爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语来说此前市场对今年的预(yù)期过高。从下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今年以来国内轮(lún)胎(tāi)开(kāi)工、产量和出口同比数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车(chē)行(xíng)业来看，由于汽(qì)车刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车市场相对(duì)疲(pí)软，价格战等(děng)负面消(xiāo)息较(jiào)多，市(shì)场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶现货库存持(chí)续攀(pān)升，有些人认(rèn)为是(shì)国内需求(qiú)不行，但(dàn)是其(qí)实是进口过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主(zhǔ)导胶价走势(shì)，一方面中(zhōng)国经(jīng)济复苏(sū)进程(chéng)、人民(mín)币汇率波动；另一(yī)方(f爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语āng)面美联储加(jiā)息进程，以及美国银(yín)行危(wēi)机(jī)和(hé)美(měi)债(zhài)上限问题等。看(kàn)向下(xià)半(bàn)年(nián)，他(tā)认为天然橡胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏(hóng)观面预计比上半(bàn)年好，比如美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有(yǒu)明确方向，主要跟(gēn)随(suí)宏(hóng)观(guān)因素(sù)波(bō)动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍然是主导后市胶价(jià)走势(shì)的主要因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并不会(huì)少，包括今年交(jiāo)割(gē)品的数量。我们(men)中期观点仍(réng)然偏空，后(hòu)市预计存在下跌(diē)的(de)空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在(zài)供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要在需(xū)求端。从下半年来(lái)看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现(xiàn)货端(duān)构成压力。内(nèi)需(xū)方面，春节前(qián)市场(chǎng)基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波(bō)反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此(cǐ)持(chí)续承压(yā)运行。整(zhěng)体来看(kàn)，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库(kù)和(hé)资金(jīn)再次做(zuò)多的意愿。后续(xù)还(hái)需(xū)继续关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语