看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或(huò)者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达(dá)300个(gè)基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为这一数字(zì)可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美(měi)国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续(xù)遭到(dào)恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一(yī)方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢(huī)复(fù)潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各2空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗00万吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超预(yù)期(qī)去库继(jì)续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗巴西(xī)大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区(qū)库(kù)存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存(cún)加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费增(zēng)速不(bù)会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高(gāo)位运(yùn)行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月(yuè)维(wéi)持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的(de)累(lèi)库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代(dài)正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以(yǐ)及整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加(jiā)而(ér)需(xū)求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和(hé)需求预期(qī)都预(yù)示(shì)豆油可能是(shì)未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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