芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升，更重要(yào)却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年音域划分从低到高，人声音域划分就(jiù)业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng音域划分从低到高，人声音域划分)；三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计局在(zài)3月就(jiù)业数(shù)据解读时(shí)，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于(yú)其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调(diào)查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会经济活(huó)动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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