昨天深夜，恒大(dà)突然发布(bù)公告(gào)，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大(dà)5月12日(rì)发布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法(fǎ)院就深圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公司(sī)控股(gǔ)股东及执(zhí)行(xíng)董(dǒng)事许家印是该执行(xíng)通知的(de)被执(zhí)行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁(cái)涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相(xiāng)关被(bèi)申请人签订有关(guān)恒大地产集团有限公司的增资及相关(guān)协议(yì)，向恒大地产(chǎn)增资人民币50亿元以(yǐ)取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳经济特(tè)区房地产(chǎn)（集团）股份有限公司(sī)的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家印履行(xíng)增资协议项下的(de)回购(gòu)承(chéng)诺及支付(fù)尚(shàng)欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支付恒(héng)大地产2020年度分红的(de)差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违约金约人民(mín)币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司(sī)以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒(héng)大地产股权(quán)；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成(chéng)回(huí)购的补偿约人(rén)民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元(yuán)的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日经(jīng)济新(xīn)闻报道(dào)，多名(míng)市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解决(jué)是市场(chǎng)化、法治(zhì)化解决恒大集团(tuán)债务问题的(de)必由之(zhī)路。此次仲裁(cái)和执行通(tōng)知意味着恒(héng)大集(jí)团与曾经的战略投资者之间就回购义务(wù)的纠(jiū)纷(fēn)露出(chū)了(le)冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能(néng)妥善解决被执(zhí)行(xíng)问题，许家印个人很可能从而“登上”失信被执行人名单，被(bèi)限(xiàn)制(zhì)高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗示(shì)支持进一步加息(xī)，美国长期通胀预期(qī)意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持(chí)在高(gāo)位，可(kě)能(néng)需要进(jìn)一(yī)步加息。她还表示，本月迄今的关键(jiàn)数据(jù)并未(wèi)让她(tā)相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在(zài)高位，且就业(yè)市场(chǎng)依(yī)然(rán)吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策(cè)以获得(dé)足够的限(xiàn)制性货币(bì)政策立场，从而逐步降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀(zhàng)可能是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲话主(zhǔ)要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的影响上。她(tā)表示：“我(wǒ)预计我们的政策利率需要在一段时(shí)间内保(bǎo)持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公(gōng)布的(de)美国(guó)消费者的长期通胀预期在初意外加速至(zhì)12年高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新(xīn)低(dī)，反映出人们对美国(guó)经济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费(fèi)者(zhě)信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数(shù)方(fāng)面(miàn)，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀预期(qī)较4月略(lüè)有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密(mì)切(qiè)关注长期通胀预期(qī)，因为该预期(qī)可能会(huì)自我实现，并导致通胀居高不下。去(qù)年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的表现，在美联储当时决(jué)定(dìng)激(jī)进加息75个基点中起到了重要作用。美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在当(dāng)月的新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，通胀预期的回(huí)升“相当(dāng)引人注目”，并强调了美(měi)联储保持长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属(shǔ)价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银期货价(jià)格持续(xù)下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银期(qī)货(huò)价格(gé)跟随下(xià)跌，截(jié)至收盘(pán)，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及(jí)前值，叠(dié聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)加(jiā)美(měi)国当(dāng)周首次申请失业金人数超(chāo)预期(qī)抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数据使(shǐ)得投资(zī)者对美(měi)国经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这使得(dé)市(shì)场避险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的全球经济(jì)预(yù)期对(duì)大宗商品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价(jià)格(gé)已行至年(nián)内高位，其中(zhōng)金价更(gèng)是在(zài)历(lì)史(shǐ)高(gāo)位运行，这(zhè)使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属避险(xiǎn)配置(zhì)性价比降低，已不(bù)及同为避(bì)险资产(chǎn)的美元，避(bì)险资金对美元配置增(zēng)加(jiā)，贵(guì)金属关注度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属的前(qián)期利(lì)好因(yīn)素已被盘(pán)面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获(huò)利了结压力也(yě)明显增加。“多重利空(kōng)因(yīn)素交织，贵金属(shǔ)价(jià)格(gé)明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示(shì)货(huò)币政策发挥作用和实(shí)现通胀目标(biāo)需要时(shí)间(jiān)，年内没有降(jiàng)息的理由，扭转了市场(chǎng)对(duì)美联储可能很快开始降(jiàng)息的预(yù)期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵(guì)金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪(jì)元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析师(shī)程伟表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看(kàn)，贵金属价格仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格局(jú)。当(dāng)前国际(jì)货币体系表现出去美元化(huà)的运行趋势(shì)，美元在各国国际储备(bèi)中(zhōng)的权重下降，央行为(wèi)了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选项，这对黄金(jīn)的(de)实物需求有非(fēi)常积极的推(tuī)动作用。此外，当前(qián)全球宏观(guān)经济前景不(bù)乐观(guān)，避(bì)险配置将增加(jiā)，这也对(duì)贵金属价格(gé)形成一定支(zhī)撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年内美元货币(bì)政(zhèng)策预(yù)期有较大分歧，但持续(xù)相对高利率的环境下，美国的(de)经济及(jí)金融(róng)领(lǐng)域的压(yā)力必(bì)然逐步增加(jiā)，这从今年美(měi)国银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与(yǔ)市(shì)场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关注美联储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货(huò)币政策(cè)和(hé)避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年内降息的预(yù)期下降，美元指数连续下跌(diē)后(hòu)存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵(guì)金属带来压力(lì)。”程伟分析(xī)称。

　　一德(dé)期货贵金属(shǔ)分析师张(zhāng)晨表示(shì)，对(duì)比2011年美国主权债务危机时(shí)期的(de)各环(huán)节(jié)重要(yào)时间节(jié)点，在当前距离可能(néng)最早(zǎo)将于6月(yuè)初到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的有(yǒu)限时间里，两党(dǎng)谈判仍(réng)处于僵持(chí)阶(jiē)段，一(yī)旦谈判至5月最后一周前(qián)仍未能(néng)取得进展，进而重演(yǎn)2011年无法在截止日前形(xíng)成正(zhèng)式法案进而导致评级下调情形出(chū)现，将(jiāng)会(huì)对市场形(xíng)成(chéng)较大冲击。而在(zài)此之前(qián)，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白(bái)银(yín)跌(diē)幅更大。丁(dīng)沛(pèi)舟表示，白银较黄金(jīn)工业属性更强(qiáng)，因此其对经济衰退预(yù)期(qī)更为(wèi)敏感，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华(huá)泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经济数据并不十(shí)分乐观，近(jìn)日公布(bù)的与通胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这激发了市场再度对经(jīng)济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而在此(cǐ)过程中，白(bái)银以及铜等此前相对高位的品种(zhǒng)受(shòu)到(dào)“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价(jià)格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市(shì)场(chǎng)对于宏(hóng)观经济展(zhǎn)望(wàng)相对悲观，引发工(gōng)业品回(huí)落，白银在此(cǐ)过程(chéng)中也并未能(néng)幸免(miǎn)，但是就大方(fāng)向(xiàng)而言(yán)，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄金(jīn)走(zǒu)势。而美联储(chǔ)目(mù)前(qián)在5月完成25个基点加息后(hòu)，大(dà)概率将(jiāng)会逐渐暂(zàn)停(tíng)加息动(dòng)作，货(huò)币(bì)政策(cè)趋宽乃至降息的预期会逐步增强(qiáng)，叠(dié)加(jiā)目前市场对于(yú)未(wèi)来经(jīng)济展(zhǎn)望存在(zài)较大担忧，在这(zhè)样(yàng)的(de)背景下，黄金(jīn)仍值得配(pèi)置。而白银(yín)价格虽然可能会由于工业品相对(duì)聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯疲弱而(ér)呈现弱于黄金的格局，但(dàn)整体而言(yán)，呈现出持续大幅(fú)走弱的(de)概(gài)率并不(bù)大(dà)。后市需要关注美(měi)联储货(huò)币(bì)政策拐点何时出(chū)现(xiàn)、海外银行业(yè)风险事件是否会持续(xù)发酵(jiào)。同时，国内工(gōng)业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激发(fā)下游补库意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买兴因(yīn)价跌而被提(tí)振，那么对于白银而(ér)言也是(shì)相(xiāng)对有利(lì)的因素。

　　“当前(qián)白银供(gōng)需缺口(kǒu)扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位(wèi)，基(jī)本面偏紧格局使(shǐ)得(dé)白银在上(shàng)涨阶段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于(yú)白(bái)银来说，除了美元指数以外(wài)，还需关注(zhù)国内经(jīng)济数据的(de)好坏(huài)，包括下周即(jí)将公布的(de)4月固定资产投资、工(gōng)业增加值和消费品(pǐn)零售。”程(chéng)伟说。（本文有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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