大型股推动了(le)2023年的美股市场的(de)反弹，但这种情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经(jīng)济衰(shuāi)退逼近，这(zhè)些市(shì)场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访(fǎng)时表示(shì)，“到(dào)目(mù)前(qián)为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多(duō)的是(shì)向(xiàng)优质资产和新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉现金转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象(xiàng)的(de)要(yào)持续(xù)得(dé)长一些，但我们仍(réng)然认(rèn)为，最(zuì)终股(gǔ)价将更(gèng)全面地反映经济衰(shuāi)退的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少(shǎo)数几只大型(xíng)公司的股票(piào)引(yǐn)领(lǐng)市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也(yě)补充(chōng)道，市场行为通常与增(zēng)长放缓(huǎn)的经济(jì)环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即(jí)随着经济增长开始减速，但并未进入负(fù)增(zēng)长区间(jiān)，资(zī)金就(jiù)会流(liú)向(xiàng)更优(yōu)质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化(huà)，投资者将越来越(yuè)看空股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去(qù)时(shí)，你往往会看到(dào)对高质(zhì)量资产的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳(wěn)定可(kě)能(néng)是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司面(miàn)临(lín)更大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的(de)观点是，大(dà)型科(kē)技(jì)股一直受益(yì)于其他行业的抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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