钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫(mò)过(guò)于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题(tí)材(cái)搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七(qī)连(lián)板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的(de)传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术(shù)完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重(zhòng)回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合(hé)作(zuò)设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计(jì)64名(míng)分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前(qián)10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布(bù)钠(nà)电池业务未来规划(huà)、技术(shù)水平等涉及公(gōng)司经营的重(zhòng)大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函(hán)回复(fù)的公告》补充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到(dào)10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此(cǐ)前对(duì)交易所回复(fù)函(hán)和2023年度定(dìng)增(zēng)预案(àn)，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土(tǔ)地(dì)，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到(dào)的(de)钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传(chuán)艺(yì)科(kē)技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输(shū)入(rù)类(lèi)设备及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来(lái)公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年(nián)递(dì)增(zēng)，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同(tóng)步，上市当年(nián)公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池(chí)项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠(nà)电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一(y为什么复兴号很少人买ī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司(sī)公告(gào)称(chēng)，传艺科(kē)技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银(yín)行(xíng)处于正(zhèng)常(cháng)的审(shěn)批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定(dìng)对象发(fā)行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入(rù)钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目(mù)计(jì)划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠(nà)电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除(chú)了资(zī)金实力有限公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干快上后产能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠(nà)电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新(xīn)能(néng)源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车(chē)和低(dī)速(sù)电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合(hé)作(zuò)协议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并(bìng)已(yǐ)与多名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈(tán)等(děng)工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于(yú)具体的客(kè)户名称和(hé)订(dìng)单金(jīn)额(é)，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业(yè)部(bù)钠电池分(fēn)析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则(z为什么复兴号很少人买é)称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能中可以(yǐ)实现装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池(chí)的市(shì)场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面(miàn)成(chéng)本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自信，其在调研(yán)记录(lù)中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠(nà)电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年(nián)的钠电池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日(rì)就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安全，不(bù)太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电(diàn)量(liàng)产(chǎn)的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当(dāng)；而由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材(cái)料价(jià)格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年(nián)钠电产业规模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电(diàn)池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池(chí)在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的(de)调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要(yào)根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动(dòng)而(ér)波(bō)动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区(qū)工业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变(biàn)为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序(xù)实施(shī)地点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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