5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其(qí)中(zhōng)三(sān)只传媒股同时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数(shù)收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行(xígpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pang)情怎(zěn)么(me)走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股票投gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa扭转市(shì)场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市(shì)场估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负债(zhài)会带(dài)来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市(shì)特征没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基(jī)本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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