近(jìn)期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的(de)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司(sī)均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思处的(de)位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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