北京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资(zī)人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全(quán)球各地的(de)投资者。“来(lái)自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在(zài)股东大(dà)会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也(yě)可以姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国(guó)公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中(zhōng)国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资(zī)中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价格买到一(yī)些(xiē)更好(hǎo)的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司(sī)进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的(de)价值判(pàn)断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平(píng)均（年化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估(gū)值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特(tè)的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银(yín)行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率，所以或还(hái)需要(yào)等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器(qì)行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利(lì)润复合年(nián)增长率表现略显逊姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是(shì)专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三(sān)名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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