全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对(duì)当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策(cè)。

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