近期交易商协(xié)会的监管处罚力(lì)度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建设(shè)银行启动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天内第(dì)二(èr)家被要求(qiú)自律调查的(de)大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基(jī)于监管部(bù)门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自律处(chù)分规则》，交易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对中国(guó)建(jiàn)设(shè)银行股份有限(xiàn)公司债务融资工(gōng)具承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企业承销(xiāo)发(fā)行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质头(tóu)部(bù)房地产(chǎn)企(qǐ)业(yè)债券融资(zī)需(xū)求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务(wù)融资工具(jù)，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近(jìn)期持续(xù)加大。就在(zài)5月(yuè)9日(rì)，交易商协会官网发布(bù)信息，针对中国进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为，以及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为已开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务(wù)违规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发(fā)现(xiàn)，大(dà)连银行等多家机构存在债券(quàn)代持(chí)交易等(děng)违(wéi)规(guī)行为(wèi)。其中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交(jiāo)易(yì)，代持利率债活跃券，且(qiě)规(guī)模较(jiào)大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性(xìng)，作为(wèi)中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代持交(jiāo)易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行(xíng)已(yǐ)被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交易商协(xié)会在日常监(jiān)测工作中发现(xiàn)，工商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期债务融资工具发行(xíng)定(dìng)价(jià)严(yán)重(zhòng)偏离市场合(hé)理水平(píng)，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律管理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网(wǎng)站披露，近期在查(chá)处四平市城市发(fā)展投资控股有限公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿(yì)联(lián)银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进行(xíng)自(zì)律调查10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米。一同被(bèi)开展自律调查的还有光大证券、富国(guó)资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协会监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报(bào)的(de)数据，2022年全年，交易(yì10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)商协会(huì)共对68起涉嫌违规案(àn)件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自律调查和自律问询(xún)103次(cì)，作(zuò)出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人和信用增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务所、1家律师(shī)事务所、2家(jiā)其他类型(xíng)机构和54名(míng)直(zhí)接责任人(rén)。作出的处分(fēn)中(zhōng)，警(jǐng)告(gào)及(jí)以(yǐ)上(shàng)占比超过(guò)五成，15家机(jī)构(gòu)被(bèi)暂(zàn)停一定期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被通报的原因包括低价包(bāo)销多期债务(wù)融资(zī)工具，影响了市(shì)场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部分债(zhài)务融资(zī)工具(jù)未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤(jǐ)占(zhàn)了(le)其他投(tóu)资人的正常投(tóu)标，违(wéi)背了(le)公平公(gōng)正原(yuán)则，并影(yǐng)响了(le)发行利率，对市场正常秩(zhì)序造成了(le)一定(dìng)不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)参与机构在从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立(lì)市场责(zé)任意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监(jiān)管规(guī)定和自(zì)律(lǜ)规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)、促进(jìn)价格发(fā)现的(de)重要(yào)作用，应(yīng)切实提(tí)升做市交易能力，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规(guī)稳健(jiàn)展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易商协(xié)会的(de)监管处罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国(guó)际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易(yì)商协(xié)会将(jiāng)继续(xù)贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的(de)清(qīng)晰(xī)信号，引导(dǎo)市(shì)场各类主体归位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行(xíng)特别是国有大(dà)行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维护(hù)好(hǎo)行业的良性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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