财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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