“一带(dài)一(yī)路”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年(nián)的低(dī)基(jī)数，4月的(de)出(chū)口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国家在中(zhōng)国(guó)出口的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一(yī)路”出口(kǒu)增速保持(chí)在(zài)6％以(yǐ)上，那么在增(zēng)量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的(de)出口增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再(zài)次验证，当(dāng)前观察的(de)中国(guó)的出口电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于(yú)多(duō)数(shù)“一带(dài)一路”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与(yǔ)实际出口增速持续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口增(zēng)速与中国出(chū)口基本保持(chí)统一趋(qū)势(shì)，但由于(yú)产(chǎn)品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两者(zhě)产生较大背(bèi)离。出口结(jié)构(gòu)性变化背景下，传统观察(chá)框(kuāng)架适用性减弱，信息的(de)噪音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画(huà)外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基数影(yǐng)响之(zhī)外，4月(yuè)对俄(é)出口的(de)高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势(shì)加速，日韩份(fèn)额保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避(bì)短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及(jí)机(jī)电出口金(jīn)额维持强势，增速较(jiào)3月进一(yī)步加快部分源于(yú)去(qù)年低基数原因，不过(guò)对(duì)同比的拉动仍明显(xiǎn)好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反(fǎn)映海外车(chē)市较高景气度(dù)与产(chǎn)业链韧性仍(réng)可(kě)在一段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济(jì)衰退的拖(tuō)累，而(ér)聚(jù)光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了(le)越来越重(zhòng)要的作用，那么如何(hé)去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来自于存量的竞争——我们(men)认为(wèi)很有可能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在这(zhè)些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景(jǐng)来(lái)对标2023年(nián)10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速(sù)约电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不(bù)少，我国(guó)全(quán)年出口增(zēng)速可(kě)能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织(zhī)后、历(lì)次全球经(jīng)济(jì)陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们(men)对(duì)于(yú)2023年的(de)基准(zhǔn)假设为美欧(ōu)有可能在下(xià)半年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩(suō)后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别(bié)作为(wèi)悲观、中性和乐观(guān)情景。根据(jù)预测，中性(xìng)假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设(shè)对(duì)其(qí)余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商(shāng)品(pǐn)贸易数(shù)量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国家(jiā)拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个(gè)方(fāng)面：数据口径差(chà)异(yì)和欧美经济(jì)体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和(hé)中国向(xiàng)各国(guó)出口的(de)数据存(cún)在差异（无论是绝对(duì)量还是(shì)增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大，一般而言中国出口(kǒu)端的(de)增速(sù)会(huì)更高，这意味(wèi)着我们基(jī)于“一带一路”国(guó)家进(jìn)口数据(jù)的(de)测算(suàn)是(shì)低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大的不确定性，可能(néng)在今(jīn)年下半年、也可能在明年，若(ruò)后(hòu)者(zhě)出现(xiàn)，那(nà)么(me)2023年发(fā)达经济体(tǐ)对于(yú)中国出(chū)口的(de)拖累可(kě)能没有那(nà)么(me)大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其他新兴(xīng)经济(jì)体经济增长不(bù)及(jí)预期，对外需(xū)拉动不足。疫(yì)情二(èr)次(cì)冲击风险对(duì)出口造(zào)成拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性超预(yù)期，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

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