金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手，成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本(běn)五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国(guó)际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历(lì)了(le)漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智(zhì)能的发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善(shàn)和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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