美国(guó)银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声(shēng)明(míng)确认了周三的(de)媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银行(xíng)危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收跌(diē)38％，第(dì)一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行听(tīng)证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国(guó)商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和银行有非常(cháng)独特(tè)的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行(xíng)倒(dào)闭会将(jiāng)美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示(shì)将监控“健康银行(xíng)面临(lín)的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区(qū)银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数据(j长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的ù)，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融(róng)机(jī)构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这(zhè)些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼(màn长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的)兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业(yè)较为平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得(dé)到(dào)解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化(huà)工厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架(jià)无人机(jī)撞击了(le)该工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策(cè)会议(yì)，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标(biāo)还需(xū)要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌(diē)0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪(xù)的(de)影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连(lián)续加息对经(jīng)济造成(chéng)影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美(měi)国再度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三(sān)种预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限临期风(fēng)险，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类(lèi)似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难以获(huò)得(dé)动能(néng)。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货(huò)币政策(cè)路径，如(rú)果6月初之前高利率带(dài)来(lái)的风险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的(de)关注点在于(yú)美联储是(shì)否会在(zài)接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连(lián)续大跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似(shì)性(xìng)。高健表(biǎo)示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温引发盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分(fēn)债务上限的加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅下滑(huá)的基(jī)础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的(de)中(zhōng)东产油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油(yóu)还(hái)是振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低(dī)的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出(chū)现周(zhōu)线级别的(de)行(xíng)情(qíng)。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加(jiā)息基本全部落(luò)地(dì)，后(hòu)期将不(bù)再存(cún)在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察(chá)，情(qíng)绪的(de)底部可能已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观(guān)察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原(yuán)油价格下(xià)跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年(nián)同期数据(jù)，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季(jì)度(dù)受沥(lì)青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货能(néng)化分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青(qīng)价格(gé)波动的主要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润(rùn)或将有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中(zhōng)大期货(huò)研(yán)究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大(dà)幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也(yě)不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际(jì)检修力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期(qī)货能(néng)化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一(yī)步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的(de)利(lì)空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度(dù)回升的态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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