昨夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士透(tòu)露，美国(guó)总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就(jiù)美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人(rén)士称，最终可能(néng)达(dá)成(chéng)的(de)不会是一(yī)份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是一(yī)份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议(yì)。另一位(wèi)消息(xī)人士称，预计谈判代表将敲定可自(zì)由支配开支(zhī)的最高限(xiàn)额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来几个月通(tōng)过正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定(dìng)住房和教育等类别的细(xì)节。根据(jù)美国(guó)联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的(de)27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议员(yuán)表(biǎo)示(shì)不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的面(miàn)会议不(bù)太可能采取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任(rèn)务是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是推动(dòng)油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预(yù)计布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高于80美(měi)元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了(le)油价进一(yī)步(bù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们(men)完全(quán)押注美联储会在(zài)6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再度(dù)加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的(de)可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次(cì)会议中美联(lián)储肯定会加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消(xiāo)化(huà)了(le)约14个基点的(de)加息(xī)预期，由于(yú)美联储加息(xī)规模通常都(dōu)是25个基(jī)点的倍(bèi)数(shù)，这代表(biǎo)6月(yuè)加息25个(gè)基点(diǎn)的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初(chū)步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现(xiàn)最好的(de)英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市(shì)值大(dà)关一步之(zhī)遥，有望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突破1万(wàn)亿美元的上(shàng)市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几乎相当(dāng)于两个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达(dá)创美股(gǔ)史(shǐ)上(shàng)最(zuì)大单日市(shì)值增长规模，一日的市值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据(jù)显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市(shì)场预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟达预计第二财季营收(shōu)将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的(de)展望表明，英伟达(dá)从全球企业(yè)布局AI的热潮中获得的利(lì)益远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生(shēng)产极(jí)度复杂的人(rén)工(gōng)智能计算(suàn)任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来(lái)新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货盘(pán)中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主(zhǔ)力合约23酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的09下(xià)跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品(pǐn)在(zài)经历(lì)短暂反(fǎn)弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业(yè)共振(zhèn)带(dài)来的结(jié)果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政府(fǔ)债务(wù)上限问题(tí)仍没(méi)有(yǒu)达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市(shì)场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为(wèi)明(míng)显；而从美联(lián)储5月会议纪要(yào)来看，不能(néng)排除接(jiē)下来继(jì)续加息的可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近(jìn)期美(měi)元指(zhǐ)数(shù)走强对(duì)于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形成(chéng)一(yī)定(dìng)压力。国(guó)内(nèi)方面，5月份公布的社融和固(gù)定资产投资等(děng)经(jīng)济(jì)数据略低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心(xīn)经济(jì)复苏的后劲不足(zú)，也导致(zhì)与国内经济状况关联(lián)性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并(bìng)无利多因(yīn)素。黄(huáng)科表示(shì)，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶，但随(suí)着成本(běn)端原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润尚(shàng)存、部分钢厂复(fù)产的情(qíng)况下(xià)，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以及原料成本(běn)持(chí)续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求(qiú)乏(fá)力(lì)的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色(sè)产业研(yán)究主管翟(dí)贺攀(pān)对记者(zhě)表示(shì)，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低(dī)趋(qū)势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市(shì)场(chǎng)对下游需(xū)求的乐(lè)观预(yù)期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产(chǎn)量(liàng)增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半(bàn)年的粗钢产量(liàng)平(píng)控政策也进(jìn)一步压低了钢铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市(shì)场面临的问(wèn)题来(lái)看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可(kě)能会大幅(fú)下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽然(rán)未见(jiàn)好(hǎo)转，但(dàn)今年(nián)以来表(biǎo)现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是(shì)否已(yǐ)现(xiàn)，汤(tāng)冰华表(biǎo)示(shì)，由于(yú)二季度以(yǐ)来国内政(zhèng)策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出(chū)现(xiàn)，但国(guó)内市场利(lì)空(kōng)在(zài)价格中已(yǐ)有(yǒu)体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可能来自海外，6月(yuè)出口一(yī)旦转差，则板材供应压(yā)力(lì)会明显增加，产量也面临继(jì)续压(yā)减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重(zhòng)要(yào)的政(zhèng)策时点可(kě)能在7月的(de)半年度经济数据公(gōng)布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下(xià)降(jiàng)。不过目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开(kāi)始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在(zài)持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本(běn)端对钢价形成一(yī)定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方面(miàn)有实(shí)质性(xìng)的减(jiǎn)产行(xíng)动，从(cóng)而改(gǎi)善(shàn)市场对于后期供(gōng)需平衡的(de)预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为(wèi)悲观(guān)，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循(xún)环，或将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价格(gé)大幅下(xià)探之际(jì)，螺纹(wén)钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺纹(wén)钢现货(huò)目(mù)前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需(xū)加(jiā)快调整，且目前距(jù)离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁(ti酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ě)矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策(cè)面(miàn)和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国(guó)内外价差有利于钢材出(chū)口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存整体较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产(chǎn)期间后(hòu)，钢材价格下跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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