美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在(zài)本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要(yào)进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之(zhī)后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认(rèn)为“在未来的会(huì)议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力(lì)对(duì)经济(jì)活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明(míng)结束(shù)加息(xī)是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他人(rén)暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依(yī)赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的(de)还(hái)是掌握政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接下来该央行(xíng)大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排(pái)除了(le)进(jìn)一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能(néng)需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个(gè)基点。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及(jí)官(guān)员们采取(qǔ)的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们(men)对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联(lián)储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导致的(de)信(xìn)贷收(shōu)缩可(kě)能会使经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区(qū)性银行(xíng)的(de)股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行业(yè)压力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示(shì)：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性(xìng)银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度关(guān)注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出(ch公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站ū)了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽资金公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下(xià)美联(lián)储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原本将在国会(huì)扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊(jīng)的(de)是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期(qī)的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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