看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美股承(chéng)压下(xià)行(xíng)，主要(yào)美(měi)股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国(guó)债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅(xùn)速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在(zài)中国公布(bù)3月(yuè)精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来(lái)将(jiāng)继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站市(shì)场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对(duì)利(lì)率政(zhèng)策做出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运(yùn)输(shū)等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了(le)一批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏(piān)多，公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消了(le)棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐步去(qù)库(kù)，但未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人气一(yī)般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存(cún)继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油和一级(jí)大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜(cài)油的(de)累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬(xún)到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分(fēn)工厂(chǎng)仍处(chù)于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增(zēng)加(jiā)而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可(kě)能是未来(lái)一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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