今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经(jī软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了ng)提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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