“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎(hū)是估计(jì)中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)日内升(shēng)幅(fú)扩大到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互(hù)换合约定价显示，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几率增(zēng)加，预计未来两次会(huì)议(yì)期间(jiān)将加息25个基点，6月加息(xī)的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天以来最大收(shōu)盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季(jì)报公布次日以(yǐ)来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创(chuàng)去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷(gǔ)，但(dàn)未能(néng)抹(mǒ)平(píng)全周跌幅，和布油(yóu)均三周来首次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹的(de)打击下持续下行(xíng)，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动(dòng)力(lì)市(shì)场存在(zài)韧性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月美(měi)国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万(wàn)人，同时(shí)4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新(xīn)增就(jiù)业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少(shǎo)，私人服务(wù)行业整体(tǐ)表现好(hǎo)于4月(yuè)，生产部(bù)门(mén)就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万人，制造业(yè)中非(fēi)耐用品生产连续(xù)三(sān)个月就业人数减少，与制造业目(mù)前(qián)持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就(jiù)业报(bào)告也显示出就业市场边际降(jiàng)温的更多(duō)迹(jì)象(xiàng)，5月失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期(qī)的(de)3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增加(jiā)，失(shī)业率预计会(huì)继续回(huí)升，但(dàn)3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最低水平(píng)，在失业(yè)率回(huí)升至(zhì)4％之(zhī)前，预计还不会引发市(shì)场(chǎng)和(hé)官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业市(shì)场(chǎng)供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)工资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资(zī)增速环比(bǐ)回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一步加息的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美(měi)联储6月利率(lǜ)会(huì)议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概(gài)率事(shì)件，还需要(yào)关注后(hòu)续(xù)公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就(jiù)业市(shì)场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加息。美联(lián)储利率会议(yì)落地前，市场(chǎng)步(bù)入(rù)振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有(yǒu)变数(shù)？欧佩克(kè)+可能(néng)会(huì)进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人士声称，在(zài)周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级(jí)会议(yì)上，欧佩克(kè)+可能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以(yǐ)提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外(wài)减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不(bù)太可能(néng)在会议(yì)上决定进一步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实(shí)的(de)消息(xī)意味着更多的(de)不确(què)定性，结果(guǒ)仍然(rán)不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员(yuán)国之(zhī)间相互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食(shí)该集团的市(shì)场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在(zài)4月(yuè)份承诺，从5月份开始(shǐ)自(zì)愿减产，不过这些行动(dòng)都未能(néng)止(zhǐ)住油价的(de)下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄(é)罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙(shā)特(tè)能源大(dà)臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯官员表(biǎo)示(shì)，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本周末不(bù)可(kě)能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油(yóu)价可能会在(zài)年(nián)底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在(zài)欧(ōu)佩克+会(huì)议之前做空原油，交易员永远不应(yīng)该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议期(qī)间采取行动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们(men)将毫不(bù)犹豫(yù)地(dì)做出任何决定，以使市场(chǎng)更加平(píng)衡(héng)。他似乎支持(chí)进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个(gè)月内(nèi)从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚(yà)总统的联合新(xīn)闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因为(wèi)不想，而是因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出(chū)，乌克兰在(zài)成(chéng)为北约(yuē)成员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获得(dé)安全保证，有资(zī)格(gé)成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英(yīng)国(guó)《金融时报》援(yuán)引知情(qíng)人士的话(huà)报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基向北约各国领导人明确(què)表示，除非向基辅(fǔ)提(tí)供加入(rù)北约的路(lù)线(xiàn)图，否则他将不(bù)会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的准备，基辅正在(zài)等(děng)待北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北(běi)约一(yī)事，法国、德国(guó)等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参(cān)加(jiā)北约外(wài)长会期间(jiān)表示，德国(guó)不认为(wèi)北约应该(gāi)在近期(qī)内(nèi)接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的其(qí)他一些北(běi)约成(chéng)员国也不希(xī)望乌(wū)克(kè)兰迅速成为北约(yuē)成员国，而(ér)只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来看(kàn)，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)通过(guò)债务(wù)上限法(fǎ)案，暂(zàn)时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来(lái)首次(cì)违约，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退(tuì)。同时在(zài)美联储(chǔ)本月会(huì)议或暂(zàn)停加息的预期推(tuī)动下，美(měi)元指数回落至一周低(dī)点，对风险资产的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上(shàng)方(fāng)，好于预(yù)期的数据改善了市(shì)场情(qíng恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)绪(xù)，同时(shí)市(shì)场(chǎng)也在翘首等(děng)待(dài)新一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货(huò)主力合约站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期货主力价(jià)格表现振荡微升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国(guó)内(nèi)天胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天(tiān)然(rán)橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前(qián)有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然橡胶期价(jià)终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情来(lái)看，生意社指(zhǐ)出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行(xíng)，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品行情分(fēn)析系(xì)统监(jiān)测显示，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终(zhōng)究无力(lì)支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来(lái)，市场传言称国储今年将(jiāng)收储10万(wàn)吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市场氛(fēn)围再次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师童长(zhǎng)征表示(shì)，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的(de)上涨与下跌(diē)，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义(yì)大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四大工(gōng)业原料，是关系(xì)国计民生(shēng)、国防安全的重要战略(lüè)物资。毫无(wú)疑问的是(shì)，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个(gè)事实(shí)：中国的天(tiān)然橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身的天然(rán)橡胶来(lái)说(shuō)，是供(gōng)不(bù)应求的。因此，在当前诡谲多变(biàn)的国际(jì)政治格局中，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的(de)对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的(de)年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对(duì)中国全(quán)年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无(wú)影响。但(dàn)是如果收储的对(duì)象是交割品的话(huà)，性质就(jiù)不同了(le)。因为(wèi)目(mù)前全(quán)年国产全乳的最大(dà)产(chǎn)量不过30万吨（去(qù)年仅17万(wàn)吨(dūn)，今(jīn)年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实(shí)占到相(xiāng)当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一(yī)个(gè)比例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结合历(lì)史上收(shōu)储(chǔ)的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可能会更(gèng)上一(yī)层楼。但(dàn)是，由于整个事件的(de)进程会非(fēi)常缓慢，价(jià)格的反(fǎn)应不会即刻(kè)见效。

　　供(gōng)应旺季来袭(xí) 基本(běn)面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求并(bìng)未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨(zhǎng)动(dòng)能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华(huá)钎(qiān)告诉记(jì)者，目前全球天然橡(xiàng)胶供应(yīng)进入季节(jié)性的(de)增产期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢(huī)复开割，预计6月中旬全(quán)面开割(gē)，海南产区已经全面开割(gē)，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但是由于目前(qián)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)上游原料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不(bù)高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供(gōng)应(yīng)端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加。目前云南产区大面(miàn)积开割(gē)，预计后市仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已得(dé)到缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应(yīng)相(xiāng)对正(zhèng)常(cháng)。泰国东北部(bù)产区逐步上量，南(nán)部产(chǎn)出(chū)仍在(zài)低位(wèi)，本周(zhōu)以及下(xià)周(zhōu)预(yù)计雨水较(jiào)多(duō)。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降(jiàng)雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产(chǎn)区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由(yóu)于季(jì)节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝对数量仍然(rán)能够保证。因此，他(tā)预计(jì)后市“厄(è)尔尼诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行情(qíng)上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品(pǐn)研(yán)究院能化高级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足(zú)，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用(yòng)原(yuán)料(liào)价(jià)格处于(yú)低(dī)位(wèi)，轮(lún)胎厂家开工积(jī)极性尚可。而(ér)内销市(shì)场(chǎng)需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销商仍以(yǐ)消耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新(xīn)数据显示，目(mù)前下游外贸(mào)订单充(chōng)足，加之(zhī)内(nèi)销订单缺货(huò)现象仍存，企业排(pái)产(chǎn)积极性不减。半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业(yè)产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降(jiàng)，个别企(qǐ)业因内销出货压力加大，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需(xū)两弱的(de)格局中(zhōng)，尤(yóu)其(qí)是下游需(xū)求分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的(de)市场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今(jīn)年的(de)预期过高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口(kǒu)同比(bǐ)数(shù)据(jù)还是不(bù)错的(de)，反映国内实际需(xū)求并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等(děng)负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总体(tǐ)上偏恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱悲观。此外，青岛(dǎo)地区天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)现货库(kù)存持(chí)续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是(shì)国内需求不行，但是其实是进口(kǒu)过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还(hái)是宏观(guān)面主导胶价(jià)走势，一方面(miàn)中国经(jīng)济(jì)复(fù)苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一方面(miàn)美(měi)联恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱储加息进程(chéng)，以及(jí)美国银(yín)行危(wēi)机和美债上(shàng)限问题等。看向下(xià)半年，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面(miàn)预(yù)计比上半年好，比如美联储加(jiā)息步伐(fá)暂(zàn)缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走势的(de)主要因(yīn)素(sù)，随(suí)着(zhe)各产区开割后产量逐渐增加，海外(wài)恢复(fù)速度仍然偏慢，预计干胶的(de)数量(liàng)并不会(huì)少，包括今年(nián)交割品的数量。我们中期观点仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供(gōng)给端没有天气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因素主要(yào)在(zài)需求端。从下半年来看，外需(xū)受海外经济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响(xiǎng)，预计(jì)难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外(wài)货源涌入国内，对国(guó)内现货端(duān)构成压力。内需方(fāng)面，春节(jié)前市场(chǎng)基于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行情，但(dàn)节后市(shì)场从交易预期开始转向交易(yì)现(xiàn)实(shí)，由于国内(nèi)需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝(jué)对低(dī)位才能刺(cì)激有效的去库和资(zī)金再次(cì)做(zuò)多的意愿。后续还需(xū)继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气(qì)出现异常(cháng)状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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