北京(jīng)时间5月6日晚，伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦召开年度(dù)股东大会。公司董事(shì)长93岁的沃伦·巴菲特和副董事(shì)长——99岁的查理(lǐ)·芒(máng)格先生，一(yī)边(biān)吃喜(xǐ)诗糖果(guǒ)，一边回答(dá)了来自全(quán)球投资者5个多小时的互动提问。

　　在(zài)这次(cì)股(gǔ)东会中，两位奥马哈“先(xiān)知(zhī)”再度和(hé)投资者分享了投(tóu)资、成功以及(jí)长寿的秘(mì)诀，并就市(shì)场关注(zhù)的AI、新能源、美(měi)国银行(xíng)危机、苹果以及公司“接班人”等热点话题进行了(le)探讨。

　　例(lì)如，巴菲特(tè)在(zài)股东会上表示(shì)，他和芒格依然高(gāo)度看(kàn)好苹果公司。“如(rú)果让消费者选(xuǎn)择，是放(fàng)弃第二台车，还(hái)是(shì)放弃iPhone，我想大多(duō)数(shù)人会放弃(qì)第二辆车。这(zhè)是(shì)消费者行(xíng)为对苹(píng)果公司带来(lái)的(de)机会。”

　　同时，也谈到了(le)台积(jī)电在产业链中(zhōng)的重要位(wèi)置。巴菲特(tè)认为，“目前没有(yǒu)一家公司可(kě)以与台积电相比(bǐ)拟，这家公司拥有非凡的领导地位。”

　　为(wèi)了让(ràng)读者能够(gòu)在第一(yī)时间获取本次股东(dōng)会最新观点，筛(shāi)选出40条核心精(jīng)华内(nèi)容，以(yǐ)飨(xiǎng)读(dú)者。

　　重点企业(yè)背后(hòu)价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会上(shàng)，巴菲特(tè)说，“伯克希(xī)尔买卡(kǎ)车(chē)加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三个阶段的交易(yì)，第(dì)一个阶段价(jià)格很(hěn)好，第(dì)二个阶段由(yóu)于(yú)他们去年(nián)优异的业绩(jì)对卖(mài)家很有利。

　　自(zì)从我们在 2017 年购买了(le)Pilot 的股份以来，这(zhè)部(bù)分股(gǔ)份已进(jìn)行(xíng)了“股权”会计处理。2023年初(chū)，伯克希尔将(jiāng)购买Pilot的额外权益(yì)，这(zhè)将使我(wǒ)们的所有权提高到80％，并导致我(wǒ)们在(zài)财务报(bào)表中充分整(zhěng)合(hé)Pilot的收益、资(zī)产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合理，Pilot的选址要(yào)比后者好(hǎo)许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够(gòu)拥(yōng)有多(duō)个

　　具备沃尔(ěr)玛(mǎ)一样分销能力的(de)分销商

　　巴菲特表示，“沃(wò)尔玛的分(fēn)销做的很(hěn)好，我们(men)有很多产品供应给它，但(dàn)有些产品(pǐn)很难(nán)让(ràng)人们只(zhǐ)去沃尔玛购买，我们也会把产品(pǐn)的分销渠道多元化，我们希望能够(gòu)拥有多个具备沃尔玛一样(yàng)分销能力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果(guǒ)虽然(rán)有101年的(de)历史(shǐ)，

　　但其魔力(lì)也不是无限的

　　再谈自身钟爱(ài)的(de)喜诗(shī)糖果，巴菲特说，“喜诗糖果当前面临的问题不在于是否(fǒu)开新(xīn)店。我和查(chá)理为了把这(zhè)个(gè)品牌推向全球做过很多尝试，每次我们(men)都是在最初觉得走对了方向，但(dàn)后(hòu)来发现还是不行。喜诗糖果有101年(nián)的历史，虽然有自(zì)己的魔力(lì)，但魔力也不是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影行业经营难题比较多(duō)

　　关(guān)于(yú)电影和(hé)迪士尼，芒格(gé)说，电影行业是一(yī)个（经营）非常困难的行业(yè)，是（竞(jìng)争）非常严峻的(de)行业。“举个(gè)例子，假如疫情前有70％的业务，随着疫(yì)情的(de)来(lái)临，客(kè)流(liú)量减(jiǎn)少了，但电影(yǐng)院不能减少影(yǐng)片供应，也不能减少其(qí)他消耗品供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在收购动视暴雪(xuě)的(de)事情上

　　微软已经做得非常出色了

　　有投资人提问，伯克(kè)希(xī)尔出售(shòu)动视暴雪股份(fèn)是否影响到了(le)微软(ruǎn)对其的收购(gòu)？对此，巴菲特回复：“伯(bó)克希尔所有(yǒu)监管要求下应(yīng)披(pī)露的事项都已(yǐ)在13-F或10Q文件里写(xiě)明(míng)了。至(zhì)于微软，我认为(wèi)他们(men)已(yǐ)经做得非常出(chū)色了，为了达成(chéng)这(zhè)笔收购，微软与英(yīng)国有(yǒu)关部(bù)门积极地进行了(le)合作(zuò)，但这(zhè)并不代表他们最(zuì)终一定会成功，这也不是愿意多花钱就能(néng)解(jiě)决的问(wèn)题。我还不(bù)清(qīng)楚(chǔ)最终结果会如何(hé)，但即使这(zhè)笔(bǐ)收购(gòu)最终没有成功，也不代表微软或动视(shì)暴雪有任何的(de)缺(quē)陷(xiàn)。”

　　关(guān)于(yú)苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特高度肯定(dìng)苹果公司(sī)，

　　其(qí)在伯克希(xī)尔持仓占比已超过了能(néng)源业务(wù)

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定了苹果公司。他说，“苹果公司在我们仓位中的占比超过了(le)能(néng)源业务。虽然我(wǒ)们持有苹果的股份占比不(bù)高，但每年的权重都在增加。我不懂(dǒng)手机，但我能看明白消费者的(de)习惯。如果(guǒ)让消费者(zhě)选是放弃买手机还(hái)是放弃买汽车，我(wǒ)想很多人会选放弃(qì)汽(qì)车。”

　　“我们不知道(dào)未来趋势(shì)会如(rú)何(hé)发展，但我们知道(dào)什么是正确的价格，我们可以(yǐ)在消费(fèi)者行为方面做一定的预测，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在买(mǎi)第(dì)二辆车和买iPhone之间选择，多(duō)数人可能会选择放弃买(mǎi)车(chē)

　　有投资者(zhě)对于苹(píng)果占伯克希尔组合的35％表示担忧，认为这已经接(jiē)近了危险范(fàn)围。

　　对此，巴菲特肯定地表示，“你的美元(yuán)是好(hǎo)的(de)。”以此来表示，这笔投资是没问题的，甚至是非常有机会的(de)。“铁路、能源(yuán)和(hé)喜诗糖果等都是生意(yì)，而苹(píng)果的商业模式更(gèng)好(hǎo)。消(xiāo)费者花钱的时候都有自己的喜好，有些人会花1500美元买(mǎi)一(yī)部手机，同(tóng)样，也有人花3.5万(wàn)美元买第(dì)二辆车。我认为，如果他们要么放弃第二辆车，要(yào)么放弃他(tā)们的iPhone，我想(xiǎng)，他们会放弃第二(èr)辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行业台积电拥有(yǒu)非凡的领导地位(wèi)

　　《红周刊》事前发(fā)送了提问，想了解(jiě)伯(bó)克希(xī)尔在一个季度内快速买入卖出台积电(diàn)的原因。在问答环节，巴菲特对(duì)此(cǐ)进(jìn)行了说明，在(zài)他看来台积电是世界范围内管(guǎn)理(lǐ)最(zuì)完(wán)善且最重要的(de)公司之一(yī)，即使是5至20年后也不会变。

　　“我(wǒ)重估过，尽管很(hěn)多(duō)人想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国的芯片(piàn)产能，但我认为，它只能留在(zài)（中(zhōng)国）台湾地区。我们通(tōng)过(guò)Allegheny购买的(de)一家子(zi)公司参与了亚利(lì)桑(sāng)那州的部分芯片(piàn)工作(zuò)，但至(zhì)少在我看来，目(mù)前(qián)我们没有一家公司可以与(yǔ)台积电比拟，这(zhè)家公司拥(yōng)有非凡的领导地位(wèi)。何(hé)况(kuàng)它们(men)还(hái)拥有一(yī)位(wèi)91岁的创始人，这家公司(sī)非常棒(bàng)。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克(kè)高估了自己，

　　可(kě)他是(shì)天才

　　有观众(zhòng)问巴(bā)菲特，你是否认为埃隆·马斯克高估了自(zì)己？巴(bā)菲特(tè)的(de)回答是，“是的，我认为埃隆·马斯克高估了(le)自己(jǐ)，但他(tā)很有才华。所以，他高估了一个(gè)不需要高估就能成(chéng)为天(tiān)才的人。他真的很聪明，我想他的智商可(kě)能会超过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一些（伟大的）目标(biāo)，他喜(xǐ)欢接受不可能的目标(biāo)。我(wǒ)们的不同之处在于，我想要的不多，我在寻(xún)找(zhǎo)简单、确定性(xìng)高(gāo)的工作(zuò)，我(wǒ)不想要那么多(duō)的失败。但埃隆(lóng)·马斯克需要狂(kuáng)热，致力(lì)于解决不可(kě)能的问题。我喜(xǐ)欢我现(xiàn)在的(de)生活(huó)方(fāng)式，我不(bù)喜欢(huān)和他在(zài)一起，他也不喜欢和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大(dà)获成(chén沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表g)功，

　　但我并不喜(xǐ)欢(huān)

　　关于新能(néng)源和汽车厂(chǎng)商(shāng)，巴菲特表示，“很长一段时间内，我和查理都觉(jué)得，汽车行(xíng)业太艰(jiān)难(nán)了。例如福特汽(qì)车公司(sī)，曾经亨利·福特看起来(lái)拥有整个世界，但20年(nián)后，他们正在(zài)赔钱。前几天，我读了通用汽(qì)车公司(sī)1932年(nián)的年度报告(gào)，其中显示，他们(men)有19000个(gè)经销(xiāo)商(shāng)，而当时人口(kǒu)大约是1.2亿左右。现(xiàn)在美国有3.3亿人，所(suǒ)有汽车品牌只有18000左右个经销商(shāng)。此外(wài)，美(měi)国的汽车公(gōng)司(sī)还会面(miàn)临来(lái)自世(shì)界各地的竞争。”

　　芒格补充(chōng)道，“但事实也并非如此，法拉利(lì)就(jiù)处于一个特殊的位(wèi)置(zhì)。虽然我们觉(jué)得，汽车不是(shì)一个吸(xī)引(yǐn)人的行(xíng)业(yè)，但电动汽车即将大获成功。现(xiàn)在它带(dài)来了巨大的成本(běn)和(hé)巨大的(de)风险(xiǎn)，但(dàn)我不喜欢巨大的资金成本和巨大的风险。”

　　关于(yú)新技(jì)术 新能(néng)源

　　11.

　　芒(máng)格对人(rén)工智(zhì)能持怀疑态度

　　在回答新加坡投资者关(guān)于人工(gōng)智能的(de)问题时，芒格表示(shì)，如果你到中国的比亚迪工(gōng)厂去看一(yī)看，会发现自(zì)动化操作(zuò)程(chéng)度非(fēi)常高，但我还是(shì)觉得(dé)用(yòng)人可(kě)能(néng)更好(hǎo)，因(yīn)为(wèi)人工(gōng)智能并不能取代很多(duō)领域的人才。

　　巴菲特也表(biǎo)示，人工(gōng)智能虽(suī)然(rán)可(kě)以做一些令人惊奇的(de)事情，比尔盖茨也曾带我(wǒ)去看微软的产品，但这类产品仍(réng)不完善，譬如目前还(hái)不(bù)能讲笑话。发(fā)明AI的(de)初衷是好的，但很多事(shì)情是不能掌控的(de)。人工智(zhì)能可以改(gǎi)变全世界，但(dàn)它并不能改变人(rén)类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚(zhuàn)取超(chāo)额收益的机会在降低(dī)，

　　但总会有(yǒu)新技(jì)术创(chuàng)造新机会(huì)

　　巴菲特说(shuō)，“现在(zài)赚取超(chāo)额(é)收益(yì)的机会在相对降低，但(dàn)这并不代(dài)表没有投资机会(huì)。从1940年到(dào)现在，无论汽车、工业(yè)、飞机(jī)以及能源等领域都有(yǒu)新的(de)改变(biàn)，新的事物(wù)永(yǒng)远(yuǎn)在不断出现，而且会取代一些原(yuán)有的技术，因此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔(ěr)在新(xīn)能源方面

　　做了很多(duō)投入(rù)，但(dàn)还(hái)远远不够

　　针对新能源(yuán)前景，巴(bā)菲特说，“之(zhī)前买下伯(bó)克希(xī)尔能源这家公司，就是希(xī)望能够(gòu)帮助解决(jué)一些环(huán)境方面的(de)问题(tí)。从传统能源(yuán)向新能源(yuán)的转(zhuǎn)变，我们在(zài)这个方(fāng)面做了非常多的(de)投(tóu)入。不过，现在做的还远远(yuǎn)不够(gòu)。”更多精彩观点请关注证(zhèng)券(quàn)市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班人：希望2030年的碳(tàn)足迹

　　与2005年相比降低(dī)50％

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)表(biǎo)示，“我们(men)现在正在经(jīng)历能(néng)源(yuán)行业的变革，全球(qiú)都是如此，我(wǒ)们有3家美国的公共事(shì)业(yè)公(gōng)司，我(wǒ)们(men)希望能够(gòu)在全(quán)国(guó)的每一个州制定不(bù)同的(de)计(jì)划，然(rán)后将(jiāng)这(zhè)些计划(huà)进行整合(hé)。我们也将我们的目(mù)标进行(xíng)了同(tóng)步(bù)规划，我们(men)希望(wàng)2030年的(de)碳足迹与2005年(nián)相比能够降低50％。这(zhè)是我们在公共事业方面希望能够取(qǔ)得的成绩，但(dàn)这个过(guò)程是(shì)不(bù)容易的”。

　　关于美国银行危(wēi)机

　　15.

　　硅谷银行事件(jiàn)引发的蝴蝶效应

　　会扰乱(luàn)世(shì)界金融体系

　　在针对投资者提出(chū)的硅(guī)谷银行破(pò)产事件会带来怎样的经济后果(guǒ)时，巴菲特(tè)表示(shì)，这是灾难性的，即(jí)使(shǐ)联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公司的(de)限额是(shì)25万美(měi)元，这是法令的(de)规(guī)定(dìng)，但(dàn)这不是(shì)美(měi)国的行为方(fāng)式，就(jiù)像他们不会让(ràng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)导致世(shì)界陷入混乱一样。他判(pàn)断FDIC不会有(yǒu)人愿意公(gōng)开向美国公(gōng)众解释为(wèi)什么只有25万美元有(yǒu)“存款”保(bǎo)险，这次事件引发(fā)的后(hòu)续问题会扰乱(luàn)世界金融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对银行存款挤(jǐ)兑感到(dào)担忧，

　　这是不(bù)应该发(fā)生的

　　巴菲特说(shuō)，“银行(xíng)业一直(zhí)以(yǐ)来的情况都(dōu)非常(cháng)相似(shì)，恐惧总是(shì)会传(chuán沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表)染的，我父亲在1931年因为银行(xíng)挤兑而失去了(le)工(gōng)作。不过，这(zhè)些(xiē)年(nián)来(lái)，银行系统发生了很大(dà)变化(huà)。二战后的那一年，有(yǒu)多达(dá)2000家银(yín)行倒闭，也是在那时，我们做了一(yī)件非常明智的事(shì)情，就是(shì)成立联邦(bāng)存款保(bǎo)险公司。现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经是2023年了，人们仍(réng)（对银行挤兑）感到担忧，这(zhè)是不应(yīng)该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规则(zé)

　　导致(zhì)银行系统(tǒng)风险增加

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“美联储被赋(fù)予了(le)制(zhì)定保(bǎo)证金要求的(de)责任。他们改变(biàn)了很多(duō)次(cì)保证(zhèng)金要求，因为我们(men)都知(zhī)道，借了很多钱的人会给银行系统带来危(wēi)险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决(jué)不(bù)了财(cái)政问题

　　由于美联储投(tóu)放的天量流(liú)动性，引(yǐn)发了严重的通(tōng)货膨胀，市场普遍在批评美联储(chǔ)失职。不过，巴菲特(tè)却认为，问题不(bù)在美联储，“他们无法解决财政问题(tí)，他们(men)正在(zài)履行其职(zhí)能(néng)。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也(yě)不很乐(lè)观，他表示，我们在第二次世(shì)界大(dà)战中付(fù)出了代价。我们每个人，包括学校的孩子和其他人，也(yě)包(bāo)括(kuò)我自己(jǐ)。我们购买了最初所谓的(de)战争(zhēng)债券、国防(fáng)债券和(hé)储蓄债(zhài)券等等。如果(guǒ)不停印钞票，我无法预计宏观(guān)环境会变得多(duō)糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈(tán)美国银行(xíng)危机：

　　银行可(kě)以有新发明，但要恪守(shǒu)旧(jiù)的价(jià)值观

　　巴菲特说，“银行业可以有各种各(gè)样的新发明，但它需要(yào)有(yǒu)旧的价值观。我们不知(zhī)道会发生什么，因为在目前的(de)情况下，可能(néng)会(huì)发生很(hěn)多(duō)事情。你必须有惩罚，打击那些制造问(wèn)题(tí)的人。如果他们承担了不该承担的风(fēng)险，如果你要改变人(rén)们未(wèi)来(lái)的行(xíng)为方式，风险就必须落在他(tā)们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多年前，

　　我们准备买下许(xǔ)多银行(xíng)

　　巴菲特说，“如果(guǒ)你遵(zūn)循健全的银行投资方法，不做别人做的一(yī)些风险性事情，银行可能是一个非(fēi)常不错的投资。最(zuì)初在1969年，查理和我以1900万美(měi)元(yuán)投资了(le)一家银行。如果1970年的《银行控股公(gōng)司修(xiū)正法(fǎ)案(àn)》没有通(tōng)过，我们最终可(kě)能会拥有许多银行，而不(bù)是(shì)许多(duō)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当人(rén)们对货(huò)币失去信(xìn)心，

　　这不会是(shì)一(yī)个好现(xiàn)象(xiàng)

　　针对去美元化与(yǔ)“放水”，巴菲特说，“美(měi)元是储备货币(bì)，我看(kàn)不到任何(hé)其(qí)他货币能够取代它(tā)。我觉得没人能理解现在的情况，只有鲍(bào)威尔（美联储主(zhǔ)席）可能比我们(men)更清楚(chǔ)，但是他也不(bù)能完全控制我们(men)的(de)财政政策。当(dāng)疫情(qíng)发生的(de)时候(hòu)，并(bìng)没有人知道需(xū)要印(yìn)多少数额的货(huò)币才(cái)能(néng)解决问题(tí)，而直到它(tā)失控。人们会对货(huò)币(bì)失去信心(xīn)，他们的行(xíng)为方式可(kě)能会完全不(bù)同。我们无(wú)法预测，但(dàn)我们(men)知道这不是(shì)一个好现象(xiàng)”。

　　关(guān)于大周期行业(yè)

　　22.

　　盖(gài)可保险仍是(shì)一家保险公司

　　巴菲特(tè)表示，过去10年，虽然(rán)有很多(duō)上市公司涉及(jí)保(bǎo)险业务，但(dàn)没有一家是自(zì)己愿意去(qù)投的。虽然有(yǒu)人诟病(bìng)盖(gài)可保(bǎo)险已经是一家(jiā)技术公司，但在(zài)我(wǒ)们看来(lái)，其依然是(shì)一家保险公司。他同时解(jiě)释(shì)，盖可在(zài)技术方(fāng)面需要做的工作要比想象的多很多。

　　作为政府雇员保(bǎo)险公(gōng)司(sī)，盖可第一季(jì)度(dù)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现得非常好，这背(bèi)后有两个(gè)原因，首先(xiān)是减少了前一年的保险准备金，其(qí)次一季(jì)度还是(shì)汽车保险(xiǎn)的旺季(jì)，此(cǐ)外在(zài)远程信息处理方面(miàn)，盖可(kě)也取(qǔ)得了长足(zú)的进步。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商业(yè)地(dì)产(chǎn)领域

　　从(cóng)来(lái)就不特别(bié)活跃

　　在回答有投(tóu)资者提出的(de)商业地产损失情(qíng)况有多严重，和伯克希尔是否会在商业地(dì)产领域更活(huó)跃(yuè)时？巴菲特表示(shì)，伯克希(xī)尔(ěr)在商业地产领(lǐng)域从来不(bù)是特(tè)别活(huó)跃，因此也(yě)不会受到不良贷款等一系列负(fù)面(miàn)因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　但美国和世界(jiè)很多地方市中心(xīn)的空洞化(huà)却(què)是非常(cháng)严(yán)重的，它会影(yǐng)响很多人(rén)。建(jiàn)筑不(bù)会消失(shī)，但所有者会变化(huà)，人们总(zǒng)是喜(xǐ)欢买没有追索权的房(fáng)地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重(zhòng)点(diǎn)是

　　以安全(quán)的方式(shì)恢复(fù)长期(qī)运营

　　在(zài)回答有投(tóu)资者提出的伯灵顿北方圣太菲铁路公司(sī)面临的机遇和(hé)挑战时？巴菲特表示，他密切关注(zhù)这(zhè)一团队的运营(yíng)指标，其中不仅有美国的铁路，而且还(hái)有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫情确实经(jīng)历了一段困难时间，但好在我(wǒ)们走(zǒu)出疫情(qíng)和供应方(fāng)面的(de)挑战，不过还面临劳工问题和其他一些问题。我(wǒ)们的团队优先考虑的(de)是恢复铁路的长(zhǎng)期(qī)运营，而(ér)不(bù)是短期专注(zhù)于在20年(nián)内(nèi)达到某一运营指标，要长(zhǎng)期为客户提供(gōng)可持续的优(yōu)质服务。”

　　复盘投资之(zhī)路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一(yī)次(cì)情绪化投资决定

　　在回答有没有因为(wèi)情绪作(zuò)出错误的投资决定时(shí)，巴菲特(tè)表示：“虽然在生活中谁都不想成为一(yī)个没有感情的人，但肯定想在(zài)做(zuò)投(tóu)资或商(shāng)业决定时成为一个没有(yǒu)感(gǎn)情(qíng)的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造了

　　超过5000亿美元的股东权(quán)益(yì)

　　巴菲特强(qiáng)调：“如果我们拥有(yǒu)更多(duō)的企(qǐ)业，企业赚更多的钱(qián)，作为股东的份额，作为伯克希(xī)尔的所有(yǒu)者(zhě)，每年都在增(zēng)加，而投资者(zhě)不需(xū)要花任何钱。我们投资并创造了超(chāo)过5000亿美(měi)元的股东(dōng)权益和超过300亿美元的(de)运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会是非常(cháng)有限(xiàn)的

　　关于是(shì)否对持有的超过1000亿(yì)美元的现金(jīn)充满信心(xīn)？巴菲特回答道，为什(shén)么要派发现金？我(wǒ)们感兴趣的(de)、真正想做的是(shì)收(shōu)购伟(wěi)大的企(qǐ)业。我(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表wǒ)们可(kě)以(yǐ)做到(dào)以(yǐ)500亿或750亿(yì)美元的(de)价格(gé)，收(shōu)购(gòu)一(yī)家价值1000亿美元的公司。

　　“适当的情况下，没有人能(néng)像我们一样达成(chéng)交易(yì)。2008年我收购了一大堆公司，这种(zhǒng)事情会再次发生。但问(wèn)题是，我(wǒ)们收购的机会(huì)是非常(cháng)有限的，所以(yǐ)当一家(jiā)好公司面临被卖(mài)掉的(de)时(shí)候(hòu)，我们需要(yào)足够的资(zī)金。但我们(men)的股东(dōng)可能会(huì)把股票卖得太便宜，而且无(wú)法做什么让股价稳步上涨。我(wǒ)们有足够的钱，我们正(zhèng)在用(yòng)我(wǒ)们所拥有(yǒu)的东西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘(mì)诀是(shì)洞悉(xī)消费者(zhě)的行(xíng)为

　　关于公司如何在短期利(lì)润和长期防御能力之(zhī)间做出选择(zé)？巴菲特(tè)对此(cǐ)表示：“我(wǒ)们不(bù)关(guān)心季度预算是(shì)否(fǒu)达标，我们(men)感兴趣(qù)的(de)是，永(yǒng)远拥有(yǒu)一个(gè)美好的事(shì)业。好的企业不多，但我们确实找(zhǎo)到了一些，例如，当我们在1966年试图涉足百货商店业(yè)务时(shí)，我(wǒ)们学到的(de)是，在奖品上做(zuò)图案绘制，这可以(yǐ)算(suàn)是一件(jiàn)愚蠢(chǔn)的事(shì)。我们一直在试图洞悉(xī)的是消费者的行(xíng)为，我(wǒ)们不能洞悉企业的技(jì)术(shù)趋势，如果能做到这点，那也能获利！但这并不重要(yào)。”

　　回应接(jiē)班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿(ā)贝尔将接(jiē)班！

　　关(guān)于投资人(rén)关注的接班人话(huà)题，巴菲特说，“格雷(léi)格•阿贝尔一定会继承我的(de)工(gōng)作，当然现(xiàn)在我还在位(wèi)，格雷格的主要价(jià)值是(shì)可以把一些事情做得更好，或者去管理更多的事(shì)情。阿吉特•贾恩也会给他一些好的建议，但格雷格是做(zuò)出(chū)最终(zhōng)决定的那个(gè)人(rén)。未来我们还需(xū)要(yào)更多的(de)优秀人才，去(qù)涉及更多的业务。如果这些人不足够(gòu)聪(cōng)明，我们是绝不(bù)会(huì)让他们接替(tì)我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔的优秀(xiù)在于从(cóng)不会频繁(fán)更换(huàn)经理人

　　查理•芒格表示，“伯克希(xī)尔(ěr)有很多很优(yōu)秀的经理人，相对其他大(dà)型公司，伯克希尔之所以(yǐ)能够做的更(gèng)好原因之一，是从不会频(pín)繁(fán)更换经理人”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无(wú)可取代(dài)

　　沃伦•巴(bā)菲特说，“阿吉特•贾恩是(shì)全球选出的(de)十大最佳保险经理人之一，他的地位无可(kě)取代(dài)。阿吉特从不会去尝试改变一(yī)个体(tǐ)系，而总(zǒng)是会去改善一个体(tǐ)系。我很享受(shòu)与他交流，以前(qián)我们(men)每天(tiān)都会聊天，现(xiàn)在没(méi)有那么频繁了，但(dàn)他绝对是世界上独一无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本五(wǔ)大商社

　　是为“接(jiē)班人”铺路

　　巴菲(fēi)特(tè)谈到了为何(hé)到访(fǎng)日本，并(bìng)参观五大商社。“我去那里的部分原(yuán)因，是为了把格雷格介绍(shào)给(gěi)那些(xiē)生意伙伴。至(zhì)于那些企(qǐ)业，让人感到(dào)非常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格补充道(dào)，“我们(men)确实希(xī)望和（那些企业）有长期合作的机会(huì)。它们是一(yī)些(xiē)令人(rén)难(nán)以置信的投资(zī)机会，一直是(shì)非常(cháng)好的投资机(jī)会。我很喜欢这些(xiē)公司的文化和历史。我(wǒ)们对五大商社的两天走访是非常棒的。”

　　伯(bó)克(kè)希尔(ěr)未来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴(bā)菲特展望百年(nián)后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社(shè)会带来幸福感

　　在问答(dá)环节，巴菲特提出了一百(bǎi)年后伯克希(xī)尔(ěr)的发展愿(yuàn)景，他说，希望这家公司仍能被股(gǔ)东们眷顾，并且为(wèi)社会带来(lái)幸福感，拥(yōng)有(yǒu)无限的资本和大量的人才。“就像格雷厄姆(mǔ)1949年写下的书时至今日依然畅销且屹立(lì)不倒一样，成为其他人(rén)的榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年(nián)伯克希(xī)尔的资(zī)本

　　仍会比大部分公司都要多(duō)

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)表示，“伯克希(xī)尔(ěr)被认为是一个国(guó)家(jiā)的资产而非(fēi)负债，以往记录已经说明了(le)这一点。未来12~15年，伯克希(xī)尔的资(zī)本(běn)还是会比(bǐ)大部(bù)分公司都要(yào)多，也(yě)仍然可以在国家的(de)经济中投(tóu)入(rù)非常多(duō)的(de)钱，带(dài)来更多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔的股票(piào)回购不会停

　　巴菲特(tè)说，“相信(xìn)在格(gé)雷格继任后，他仍会做出与(yǔ)现在相同的股票回购决定(dìng)。”

　　伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔补充道(dào)：“沃伦和查(chá)理定下了非常优秀的回购计(jì)划(huà)框(kuāng)架，我会继续沿用，因为股票回购将同时对股东和公司(sī)自身的运营产生益处，如果资本足够且股票很有吸引力，那(nà)么为什么不(bù)通过回购(gòu)来提(tí)升单股内在价值(zhí)呢？因此当(dāng)时机来(lái)临，我们(men)会成为活(huó)跃的股票回购方。”

　　谆(zhūn)谆人生(shēng)教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行动(dòng)，人生的路就清(qīng)晰了(le)

　　在回答(dá)关于遗产规(guī)划的问题时，巴菲(fēi)特(tè)说，在伯克希尔，只要把某几只(zhǐ)股票拿(ná)好就(jiù)行，但(dàn)这并不适合所有人。如果你想(xiǎng)要你的孩子拥有某种价(jià)值观，重要的是：你(nǐ)要践行这样的价值观，并和他们谈论这(zhè)个价值观，从他(tā)们出生起，他(tā)们就在学(xué)习你。“你的意志与此(cǐ)有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果(guǒ)你想(xiǎng)弄清楚如何(hé)度(dù)过这一生(shēng)，你可以写一下讣(fù)告(gào)，并进行(xíng)逆向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我(wǒ)年事已高但没有写过遗嘱

　　巴菲特(tè)说，“之前观察过很多(duō)富裕家庭，它们在财产规划(huà)分配上都(dōu)存在各自的问题。我(wǒ)年事已(yǐ)高，可(kě)我并没有签(qiān)过(guò)遗嘱(zhǔ)，因为(wèi)签订遗嘱需要孩子的理(lǐ)解以及他们的建(jiàn)议。这件事情对于孩(hái)子(zi)而言，在20岁(suì)和60岁的不同时期来做，效果是不一样的(de)”。

　　在他看来，过(guò)早(zǎo)向孩子宣告遗嘱(zhǔ)会绑架(jià)他们(men)的(de)成长。“有一些人(rén)完全(quán)不向他们的(de)孩(hái)子透(tòu)露任何(hé)遗嘱有关的事情，而有些人(rén)则(zé)用(yòng)遗嘱(zhǔ)去绑架孩子的成长(zhǎng)。当过早地(dì)向孩(hái)子宣读遗(yí)嘱，比如(rú)在他们的成长阶段(duàn)，让他们(men)知道遗(yí)嘱上(shàng)的内容(róng)——这在以后会很难更改，我认为这是家(jiā)长犯下的一(yī)个巨大错(cuò)误(wù)”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分(fēn)享成功的秘(mì)诀(jué)：

　　活到老学到老，并学(xué)会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很简单，比如花(huā)钱(qián)要量入为出，花的(de)钱要比赚(zhuàn)的钱少；避免(miǎn)身边(biān)有能量的人和(hé)活动；要(yào)活到老学到老，要学会(huì)感恩。如果你能做到这一切，那你一(yī)定会成功。如果做不到，成功就需要更(gèng)多的运气，当然，你一定不(bù)要把自(zì)己的命(mìng)运都押宝在运气(qì)赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己(jǐ)喜欢的人一起工作，业务中(zhōng)没有困(kùn)难

　　巴菲特说，“我(wǒ)们(men)的业务中没有困难，我们(men)都非常热爱自己的(de)事业。每天早(zǎo)上(shàng)起床时，我(wǒ)都感觉(jué)非常棒。和一群我喜欢的人一(yī)起工作，彼此欣赏对(duì)方(fāng)，而且我(wǒ)上班通勤(qín)也只需(xū)要约5分钟的路程，这是(shì)非常理想的工作环境，没(méi)有什(shén)么能比这(zhè)更(gèng)美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明的(de)投资者(zhě)》

　　在亚马逊(xùn)的排名

　　股东大会上，巴菲特再度提起本·格(gé)雷(léi)厄姆在投资上对他产生的积极影响，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在他(tā)的书中写下一些非常有说服力(lì)的话(huà)，告(gào)诉我我在过去(qù)8、9年间所从事和热爱的工作都是(shì)错(cuò)误的。我看了这本书（注：即《聪明(míng)的投资者(zhě)》）一遍又一(yī)遍。无(wú)论(lùn)他的(de)想法是否正确，我都非常喜欢，甚至还不时去亚马逊看看这(zhè)本书的排名，它一直在畅销(xiāo)榜上排在差不多第300名或第350名的位置(zhì)。试(shì)想下(xià)，到(dào)哪里再找一本书在其(qí)领域里具有这样持(chí)续的(de)地位？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表