金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初(chū)造访凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音4px;'>凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音日本(běn)东京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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