A股“股王”之争进入白热化(huà)阶段，中国移动股价周中创历(lì)史(shǐ)新高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热议(yì)。截至周五(wǔ)收盘，茅台最终以微(wēi)弱优势反超，但地位已岌(jí)岌可危。值得注意的是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本计算则不过是一场计算上的乌龙，但(dàn)若均按照A股股价等(děng)数据计算(suàn)，则其总(zǒng)市值一度达2.19万亿元(y吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗uán)，超越(yuè)茅(máo)台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在(zài)数字经济、信创(chuàng)、中特估、人(rén)工智(zhì)能等一系列(liè)热点催化下，中国移动今(jīn)年股价累(lèi)计最大涨幅已近60%，自去年上(shàng)市以来最近一年(nián)股价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅(máo)台股价(jià)则(zé)几乎仅在原(yuán)地踏步(bù)。有市场人士(shì)认为，中国移动(dòng)和(hé)茅台这场股王宝座(zuò)的争夺可(kě)能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷出白(bái)酒泡沫 数字经济时代带(dài)来预(yù)备新股王

　　A股(gǔ)总市值榜首(shǒu)之(zhī)争，向来是市场关注焦(jiāo)点，回顾历(lì)史(shǐ)来看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应(yīng)着(zhe)国内经济趋(qū)势和产业价值的变(biàn)化。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国石油登陆A股时，市值一度超过8万亿(yì)人民(mín)币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资本市场(chǎng)市值之(zhī)首，得益(yì)于当时基建(jiàn)大发展时期，中石油在股王(wáng)的位置上稳(wěn)坐了八(bā)年，直(zhí)到2015年工商(shāng)银(yín)行依托当(dāng)年互联(lián)网金融牛市(shì)成为(wèi)新锐股(gǔ)王。再后来，随着我国在2018年进入消费(fèi)牛市，开(kāi)启了(le)此后(hòu)三(sān)年的(de)消(xiāo)费白马股大牛市，也成(chéng)就了如今贵州茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来源(yuán)：格(gé)隆汇(huì)、勾股大数据；资料来源：微信公众号市值观察4月(yuè)17日(rì)文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而(ér)最(zuì)近两年(nián)，虽然茅台仍(réng)一直稳(wěn)稳(wěn)领跑，但(dàn)在高端白(bái)酒的高估值泡沫下(xià)，以及今年(nián)春节后(hòu)白酒行业的终端动(dòng)销几乎并未(wèi)达到(dào)预期，整个白(bái)酒板块经历回调，公司股(gǔ)价也现(xiàn)大(dà)幅(fú)下跌。近日(rì)，中国(guó)移动的(de)突(tū)然崛起更是(shì)开始(shǐ)对其王位发出了(le)挑战。

　　市场分(fēn)析指(zhǐ)出，中(zhōng)国移动一度超(chāo)越贵州茅(máo)台市值(zhí)这一历史性事(shì)件背后，除了离不(bù)开国家政策持续推进的数字经济，与最近爆火的人(rén)工智能两大(dà)概念加持，还有来自于“中特(tè)估”这个(gè)新概念的强力催化(huà)。

　　具体来(lái)看，根据(jù)数据显示，当前美股市值前十的(de)上(shàng)市公司中，苹果(guǒ)、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均(jūn)为(wèi)科技(jì)股(gǔ)。有分析认为，科(kē)技进步已(yǐ)成提(tí)升生产(chǎn)力的重要(yào)因素，二级市场对科技企业的态度能一定(dìng)程度显示出科技(jì)企业的竞(jìng)争力(lì)强度。因(yīn)此(cǐ)，以中国移动(dòng)为(wèi)代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的消费股似(shì)乎也(yě)预(yù)示着市场(chǎng)中的(de)积(jī)极现象(xiàng)。

　　目(mù)前(qián)，在(zài)我国经济逐渐向数字化(huà)深度转(zhuǎn)型(xíng)的背景下，实力强劲并实现华丽转身的中(zhōng)国移动，已经逐渐成引领中国经济潮(cháo)流(liú)的(de)主力军。信达证券(quàn)研报表(biǎo)示，公司作为(wèi)国企数字经(jīng)济担当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业(yè)互联网等(děng)创(chuàng)新业务，伴随算(suàn)力网(wǎng)络的进一(yī)步发(fā)展，将拉动底(dǐ)层云计算业务的需求，公(gōng)司(sī)具备较强(qiáng)的 IDC/云计(jì)算业务能力，正(zhèng)在从(cóng)传统管道运营商(shāng)向数字科技(jì)领军企业加快跃迁升级(jí)，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情况(kuàng)来看，根据光大证券4月15日(rì)研报显示，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三大运(yùn)营商股价(jià)涨(zhǎng)幅均超(chāo)过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三大(dà)运营商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否(fǒu)打(dǎ)破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同(tóng)时(shí)，还有另一个故事引发市场热议。即(jí)很长(zhǎng)一段时(shí)间以来，A股市(shì)场一直流传(chuán)着“茅(máo)台(tái)魔咒”的传说，即大(dà)多股价(jià)超过茅台的上市公司，在风光散(sàn)尽之(zhī)后往(wǎng)往下场都(dōu)不太好。本次中国移动直接在市值上超越茅台，结果(guǒ)是否会不(bù)一(yī)样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中(zhōng)字头的中国船舶，其(qí)在(zài)2007年依托船(chuán)舶(bó)业(yè)景(jǐng)气度提升，股价超越(yuè)茅台并一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金融危机爆发、船(chuán)舶业(yè)跌入(rù)冰点后极速缩水至30元(yuán)附近，至今中国船舶股(gǔ)价维持在24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线(xiàn)、全通教育等多(duō)家公司股价(jià)均(jūn)超越茅台，但最(zuì)后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无(wú)原因跌跌不(bù)休(xiū)。

　　可以看出的是，上述(shù)公(gōng)司(sī)的陨落大部分主要是(shì)由于行业景(jǐng)气度变化(huà)以及股(gǔ)市景(jǐng)气度无法(fǎ)维持。而茅(máo)台凭借其产品(pǐn)稀缺性以及长期稳稳(wěn)增(zēng)长的利(lì)润，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者。对于一家企业股价能否持续(xù)上涨以(yǐ)及维持高位，市场普遍观点还是认为，实际需要看公司的基本面。

　　那(nà)么，一向有(yǒu)着“印(yìn)钞机”之称(chēng)，营收规模超(chāo)茅(máo)台约7倍的中国移动，为什么此(cǐ)前市值却一直不如(rú)茅(máo)台呢？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致(zhì)归结为两个重要(yào)原因。一方面，茅(máo)台(tái)越卖越(yuè)贵(guì)，但话费(fèi)越交越少。在(zài)市场(chǎng)化的(de)作(zuò)用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右(yòu)的高价，而中国移动虽掌(zhǎng)握着大(dà)把的通信类资源，但作为央企需要承(chéng)担(dān)“提速降费”的(de)责(zé)任，也就不(bù)能无拘(jū)束地涨价。另一方面(miàn)即是成本(běn)方(fāng)面的问题，中(zhōng)国(guó)移(yí)动本质作为通信基础设施企业，需(xū)要持(chí)续不断的建设投入，从2G到5G，其近(jìn)十年资本(běn)开支合计1.82万亿元。相比之(zhī)下(xià)，茅台就像一门“躺赢”的生意，基(jī)本不需要如此沉重的资(zī)本开支，也不需要面临(lín)追(zhuī)赶最新技(jì)术的(de)焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以看出(chū)，中国移动今年一季度的营收(shōu)是茅(máo)台的8倍，但净利(lì)润(rùn)却差别(bié)不(bù)大，销售毛(máo)利率更(gèng)是有着一(yī)个(gè)24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一(yī)系列信号表明(míng)中(zhōng)国移(yí)动可能正在(zài)迎来一些(xiē)变(biàn)化。

　　随(suí)着5G建设高峰期的结束，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)此前表示，2022年是三(sān)年投(tóu)资高峰的最(zuì)后一年(nián)，2023年起资本(běn)开支不(bù)再增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据业内(nèi)人士(shì)测算(suàn)，这意(yì)味(wèi)着届时(shí)全年资本开支占(zhàn)收入(rù)比重将低于(yú)18%，创下2007年以来的新低(dī)。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随着移(yí)动(dòng)互(hù)联网进入下半场(chǎng)，行业(yè)重心(xīn)已(yǐ)转向产业互联网(wǎng)和智能化，中国移动加速转型下正在抓紧机遇(yù)。信达证(zhèng)券研报表示，中国移(yí)动数字(zì)化转型(xíng)收入(rù)“第二曲线(xiàn)”不(bù)断攀升，去年公司数字化转型收(shōu)入对(duì)主营业务收入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收入(rù)增(zēng)长的第一驱(qū)动力。此外，公司移动(dòng)云(yún)收(shōu)入(rù)规模(mó)实现(xiàn)新(xīn)跨(kuà)越，去年移动云收入达到503亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)108.1%，连(lián)续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国(guó)内(nèi)业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗