近日，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立(lì)笑果文(wén)化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的(de)行业，笑(xiào)果文化也成为中国(guó)最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山(shān)资本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山资本(běn)和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次(cì)，游(yóu)族(zú)网络更是笑果文(wén)化的天使投资bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗人(rén)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第四(sì)个演艺空间。此外，近年来(lái)对外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资(zī)的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今存(cún)续的(de)企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时(shí)企业(yè)类型(xíng)变(biàn)更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独(dú)资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了(le)对(duì)笑(xiào)果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本(běn)次“翻车(chē)”事(shì)件，他个(gè)人(rén)认为，出于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放(fàng)军(jūn)形象等(děng)严肃话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大(dà)股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担(dān)任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和(hé)笑果文(wén)化(huà)联(lián)合(hé)出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨(kuà)年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到(dào)公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要短得(dé)多(duō)也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占据收视(shì)榜与(yǔ)网络(luò)热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏(fá)明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势分析(xī)与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年(nián)，行业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营(yíng)销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市(shì)场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有巨(jù)大(dà)的不(bù)确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观(guān)众审美的不确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激活创作，带(dài)动整个行业(yè)的上(shàng)线，这才(cái)是这个行业可(kě)持续(xù)、良性发(fā)展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱(yú)行(xíng)业中的一员，和这个行业中的(de)其(qí)余行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本(běn)身的(de)“护(hù)城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述(shù)，这(zhè)也(yě)是备受(shòu)资(zī)本市(shì)场冷遇的原因。

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