北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资(zī)北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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