随着一(yī)季(jì)报披露完(wán)毕，有着“专业买手”之称的(de)公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势优选、易方达科(kē)瑞、易(yì)方达(dá)供给(gěi)改革三(sān)只基金是全(quán)市场公募(mù)FOF一季(jì)度持有只数最多(duō)的权益基(jī)金，相比去年四(sì)季度，易方达(dá)供给改革取代(dài)融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权益(yì)基(jī)金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部(bù)分(fēn)业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多(duō)位(wèi)FOF基(jī)金(jīn)经理认为，中期(qī)维(wéi)持对(duì)权益(yì)资产的乐(lè)观，国内宏(hóng)观(guān)经济处(chù)于底部向(xiàng)上修复的(de)状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上主要(yào)关注以下条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债利(lì)率定价(jià)资产估值修复等。

　　华商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易(yì)方达供(gōng)给改革

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基(jī)金旗下(xià)一季报披露，FOF基金经理新一季的基金(jīn)配置(zhì)清单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，华商新趋(qū)势优选在(zài)一(yī)季(jì)度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从数量(liàng)上看，是目前公募(mù)FOF买入(rù)数量最(zuì)多(duō)的权(quán)益基(jī)金，这也是华商新趋势优选第二(èr)个季度(dù)坐上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年(nián)末是与融通健康(kāng)产业并列首位(wèi)。在此(cǐ)之前(qián)，则(zé)由(yóu)海富通(tōng)改(gǎi)革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具(jù)体(tǐ)来看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选3个月持有等基金(jīn)在一季度(dù)均重点(diǎn)配置(zhì)华(huá)商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)基金(jīn)，其中更有(yǒu)包括平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有、嘉(jiā)实养老2050五年、嘉实(shí)养老(lǎo)2040五年等基金将华(huá)商(shāng)新趋势优选(xuǎn)作为前三大(dà)重(zhòng)仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓(cāng)数量上看，一季度末公(gōng)募FOF合(hé)计持有华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年末(mò)增持(chí)了17.62万份(fèn)，持有华商新(xīn)趋势优(yōu)选的FOF基金(jīn)数量则相比去(qù)年末增加了(le)5只(zhǐ)。

　　据(jù)相关资料(liào)介绍，华商(shāng)新趋势优选基金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止(zhǐ)今年(nián)一(yī)季(jì)度末，成(chéng)立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排(pái)名(míng)同(tóng)类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公(gōng)募FOF三(sān)季度重仓持有易方(fāng)达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持有的FOF基金只数增加了(le)6只(zhǐ)，环(huán)比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经(jīng)理杨嘉文擅长(zhǎng)逆(nì)势投资，关注估值被错杀的(de)个股，对于基本面坚(jiān)固或出(chū)现好转信号的(de)公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达(dá)供给改革(gé)在一季度新(xīn)进公募(mù)FOF买入只数榜前(qián)三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募(mù)FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易(yì)方(fāng)达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份(fèn)，相比(bǐ)去(qù)年底(dǐ)持有的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方达供给改(gǎi)革基蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了(jī)金经理杨宗昌是化学博士，有过多年化工研(yán)究经验，他(tā)坚持在熟悉(xī)的行(xíng)业内(nèi)把握(wò)投资机(jī)会，并通过努力不断扩(kuò)大能力圈(quān)，目前行业配置(zhì)更趋均(jūn)衡(héng)。

　　从增持(chí)榜(bǎng)单来看，据(jù)Wind数据统计(jì)，被动指数基金增持(chí)前(qián)三“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信息(xī)技(jì)术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合(hé)基金中，汇添(tiān)富(fù)科技创新(xīn)、易方(fāng)达供给(gěi)改革、易方达新兴成长(zhǎng)位列增持份(fèn)额前三；偏股混合基金增持前三则被(bèi)易方达信息产业、财通资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和占据；股(gǔ)票基金增持前三分别为中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增长主题、华夏(xià)智(zhì)胜先锋；平衡基(jī)金(jīn)增持前(qián)三则是交(jiāo)银(yín)定(dìng)期支付双(shuāng)息平衡、摩根双核(hé)平衡、易方达平(píng)稳增长；偏(piān)债混合基金增持前三依(yī)次为易(yì)方达安盈回报、安信民(mín)稳增长、创金合信(xìn)鑫祺(qí)。

　　权益(yì)仓位偏向(xiàng)成(chéng)长风格

　　减(jiǎn)持涨(zhǎng)幅(fú)过高行业配置比例

　　一季(jì)度A股(gǔ)市场整体表(biǎo)现相(xiāng)对(duì)较好(hǎo)，但行业分化较(jiào)大(dà)。受益于数字经(jīng)济政策(cè)的提振(zhèn)与人工智能(néng)主题的不断发酵，科技(jì)板块涨幅较大(dà)；而(ér)地产(chǎn)和(hé)新能(néng)源等板块表现较弱。从(cóng)一季度披(pī)露(lù)的情况上看，部(bù)分FOF基金经理继续(xù)超配权益仓位，并向(xiàng)成(chéng)长风格偏移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季度(dù)末对涨幅过高行业基金(jīn)进行了减仓， 增加了部(bù)分(fēn)业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安(ān)泰平衡(héng)养老FOF基(jī)金经理(lǐ)林国怀在一季报中表示，本季度基金主要(yào)进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓位略(lüè)高于(yú)权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配置比例(lì)，同时适度降低价值型基金的(de)配置(zhì)比例；3、逢高减持(chí)部分转(zhuǎn)债品种，增(zēng)加其(qí)他确(què)定性较高的绝对收益(yì)或相对收益基金(jīn)品(pǐn)种；4、继续根据既定(dìng)的策略参(cān)与股票(piào)定增、大宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前(qián)权益(yì)部分依然保持略超配价值(zhí)风格，但偏离幅度已(yǐ)显著下降，保(bǎo)持一(yī)贯(guàn)的“略(lüè)偏(piān)左侧”和“适(shì)度(dù)均衡(héng)”的配置策略(lüè)，通过积极挖掘市场上相对收(shōu)益和绝对收益的投资机会不断(duàn)增厚组合收益，通过“多资产、多策略(lüè)”的方式来平滑组合(hé)波(bō)动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相对确定(dìng)的‘阿(ā)尔(ěr)法’特征”。

　　从(cóng)一季度持仓(cāng)上看，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴全(quán)安(ān)泰前十大重仓基金，富国信用债(zhài)、万(wàn)家安弘淡出前(qián)十大之(zhī)列。

　　“在年初(chū)的(de)时(shí)候，基金经(jīng)理对全(quán)年(nián)市场的主线判断不(bù)是很清晰，因此(cǐ)组合整体上除了向小市值成(chéng)长风格有(yǒu)一定偏(piān)离(lí)外，其(qí)他方面(miàn)没有明(míng)显的偏离，整体(tǐ)上比较均(jūn)衡。随(suí)着近期政策(cè)方向的明朗，基(jī)金经理对今年全(quán)年股票市场的(de)主要方(fāng)向逐(zhú)渐(jiàn)有了较(jiào)明确的判(pàn)断，在操作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估(gū)值(zhí)价值风格(gé)基金(jīn)和股票，以及与数(shù)字(zì)经济相(xiāng)关的基金(jīn)和股票(piào)，未来计划视相关板块(kuài)的估(gū)值水平(píng)变化做动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年(nián)今(jīn)年一季度的主(zhǔ)要持仓仍然坚持(chí)长期资产(chǎn)配(pèi)置策(cè)略，但继续对部分主动权益基(jī)金(jīn)进行(xíng)了分散和(hé)优化，在一季度(dù)股票市场整体小幅上涨但行业之间分化巨(jù)大的市场中，基于(yú)对长期基本面、行业景气度、估(gū)值、性价比等(děng)的判断，对行业风格的持(chí)仓结构进行了(le)小(xiǎo)幅调整，减(jiǎn)持部分(fēn)涨幅较高的(de)行业基(jī)金，增(zēng)持部分(fēn)短(duǎn)期表现较差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安(ān)养老2045一季报中表示，报告期(qī)内，基金整体保持中(zhōng)枢附(fù)近的权益仓位(wèi)，但内部结构有(yǒu)所调整(zhěng)。债券方面，适(shì)当(dāng)增加固收仓位的弹性，其(qí)他以(yǐ)现(xiàn)金管(guǎn)理(lǐ)为主；权益方(fāng)面，基于(yú)不同板块的基(jī)本面和估值性(xìng)价比，略(lüè)加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓(cāng)兑现部(bù)分(fēn)收益。整体而言，通过动态再平衡(héng)，保持组合处(chù)于稳健均衡状态，重点关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易(yì)方(fāng)达汇(huì)诚养老1季度(dù)适度降低(dī)了深度价值和价(jià)值质量(liàng)等偏价(jià)值(zhí)策(cè)略的基(jī)金的超配比例，继续超配(pèi)偏小盘风(fēng)格的(de)基金(jīn)，适(shì)度增加了偏成长(zhǎng)策略的基(jī)金的(de)配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经历过(guò)去几年(nián)的大幅调整，处(chù)于(yú)“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤(jǐ)度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏(piān)科技成长策(cè)略基金的配置比例。不过(guò)仍(réng)然选择那些能够长期(qī)拿(ná)得(dé)住的基金(jīn)，很少去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的投资(zī)方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降(jiàng)低了(le)港股(gǔ)基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益(yì)类资产(chǎn)年度目标(biāo)配置比(bǐ)例为70％。截至(zhì)一季度末，基金的(de)权益(yì)类资产实际(jì)配置比例(lì)为(wèi)71％，相对年度目(mù)标配置比例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增加了部分(fēn)业绩和估(gū)值匹配合(hé)理的行业。

　　富(fù)国(guó)智优精选3个(gè)月持(chí)有一(yī)季度操作上围(wéi)绕经济增长(zhǎng)和政策支(zhī)持方向作为调整(zhěng)配置主要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预期(qī)增速较高板块的配置(zhì)，并通过(guò)优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较(jiào)好(hǎo)的标的(de)实现(xiàn)配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和(hé)消费(fèi)者信心等方(fāng)面的观察(chá)，鹏华养老2045将组(zǔ)合权(quán)益资产维(wéi)持超配(pèi)状(zhuàng)态，结构上均衡配置(zhì)于：受(shòu)益于顺周期低(dī)估(gū)值(zhí)的金融周期板块、受益于社(shè)会(huì)经济活动趋于正(zhèng)常的(de)消费医药板块(kuài)，以及受(shòu)益于产(chǎn)业周期(qī)见底及国产替代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确(què)定性和未来(lái)发展方向(xiàng)的(de)机会

　　目前(qián)A股市场行至(zhì)3300点附(fù)近，未(wèi)来市(shì)场存在哪些风险(xiǎn)和机会？如何(hé)寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理们也(yě)在一季报中提(tí)到(dào)了(le)对当下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳良(liáng)认为(wèi)，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的(de)度过，国内(nèi)大类资产(chǎn)复蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了(fù)苏预(yù)期进入验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维(wéi)持对权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底部(bù)向上修复(fù)的(de)状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上(shàng)将(jiāng)推(tuī)动(dòng) A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注(zhù)以下条潜在(zài)盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定价(jià)资(zī)产估(gū)值(zhí)修复。从确定性(xìng)和未来发(fā)展方(fāng)向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字经(jīng)济(jì)和新技术领(lǐng)域。大复苏中在大(dà)消费板块(kuài)内重点关注航空出(chū)行供(gōng)需格局和票价弹性带(dài)来的潜在超预期机会(huì)。投资端关注地产链以及一(yī)带一路带动(dòng)下的部分(fēn)细分(fēn)领域配(pèi)置机会。

　　摩根(gēn)锦程(chéng)积极成长(zhǎng)养老(lǎo)目标(biāo)五年基金经理杜习(xí)杰、吴(wú)春杰表示，对于(yú)国(guó)内权益来讲，当前历史估值(zhí)分位、相对债(zhài)券资(zī)产(chǎn)的估值处均在(zài)具备吸引力的(de)水平，为长期投资提(tí)供一定安全边际。年内(nèi)经(jīng)济修(xiū)复是确定性的，节奏(zòu)与幅度上(shàng)虽有(yǒu)分歧，但政策仍有相机抉择加码托底的空间。结(jié)构上，维持(chí)此(cǐ)前判断，关注受益于(yú)稳(wěn)内(nèi)需政策加码的领(lǐng)域，包括地产链(liàn)、政府支出或补贴可能增(zēng)加的基建、信创(chuàng)、自主可控等领(lǐng)域(yù)，TMT相(xiāng)关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交(jiāo)易情绪的过(guò)热持(chí)谨(jǐn)慎的态(tài)度，后续会持续关注(zhù)新(xīn)技术对经济各个领(lǐng)域的(de)影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪(xù)已(yǐ)较浓，二(èr)季(jì)度市场对其(qí)关注(zhù)度有望随(suí)着节日出行、消费数(shù)据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)养老目标2035三年持有(yǒu)基(jī)金经理薛显志(zhì)、江虹表示，权益市场来看，当前中国经济处于复苏早(zǎo)期(qī)，2月以来市场的(de)下跌属于“放(fàng)开交易”、春季躁动后的正(zhèng)常回调(diào)。复盘历史上的复苏周期(qī)，权(quán)益(yì)方面均(jūn)能有所作(zuò)为，基本面的总(zǒng)体(tǐ)改善能激(jī)活市场的生态，市场会不断寻找基(jī)本面改善的诸(zhū)多(duō)细分方向。结构方面，市场一季(jì)度(dù)已找出“中特+”、数字经济两条(tiáo)主线。4月份(fèn)开始，估计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘一(yī)季报超预期、全(quán)年指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注(zhù)以下三个方向：一是顺周(zhōu)期低估值板块具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)，此外，关注央(yāng)国企改革能否(fǒu)带来相关行业、企业基本面的改善，并打开估值提升(shēng)的(de)空间(jiān)。

　　二是消费医药板块(kuài)的场(chǎng)景复苏(sū)逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估值性(xìng)价比更高。三(sān)是科技(jì)制造板块，特别是国(guó)产(chǎn)替代的关键环(huán)节，是蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了长期关注的方向。短周期来看，半导(dǎo)体(tǐ)行业可能在下半年周期见(jiàn)底，计算机(jī)行(xíng)业的(de)景气度相较(jiào)于去(qù)年也是(shì)大幅改善。而人工智能等(děng)技(jì)术的突破，有可能打(dǎ)开科(kē)技(jì)板块(kuài)的成(chéng)长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了