投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最(zu部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命(mìng)最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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