芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率(lǜ)较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般(bān)在(zài)上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到(dào)低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的生活(huó)性服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能(néng)将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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