5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集(jí)配套资(zī)金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华(huá)财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联(lián)关系。本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，且不(bù)存在实(shí)际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披(pī)露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经(jīng)一(yī)分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关(guān)、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内(nèi)的(de)数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于(yú)收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利(lì)润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融(róng)行业的(de)增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在(zài)多(duō)个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意(yì)向协(xié)议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具体权(quán)利(lì)义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行(xíng)了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式的(de)交易(yì)协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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