害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些-橘子百科-橘子都知道

害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之一(yī)：低估值、高分红(hóng)

　　低(dī)估值、高(gāo)分红，是(shì)包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向(xiàng)最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商PB估值分别(bié)处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即(jí)便经(jīng)历年初(chū)以来的大幅上涨(zhǎng)后，当(dāng)前(qián)这些板块估值仍处于历史平(píng)均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商股息(xī)率(lǜ)显著高(gāo)于市场整体，较高(gāo)的分红也成为其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之二：政策(cè)的持(chí)续支撑(chēng)和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复(fù)的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一(yī)带一路”十周年之害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(zhī)际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联合声明(míng)等(děng)，以及后(hòu)续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一(yī)路(lù)”相关利好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济(jì)上升为国(guó)家(jiā)战(zhàn)略，相关政策密集(jí)出(chū)台。今(jīn)年国务院改组又(yòu)新(xīn)设(shè)国家数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民(mín)币升(shēng)值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作(zuò)为原材料高(gāo)度依赖(lài)海(hǎi)外供应、同时下游需求基本害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些集中(zhōng)在国内市场的方向(xiàng)之(zhī)一，将充分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能(néng)源产业链尤其是行业龙头(tóu)盈(yíng)利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我(wǒ)们建议(yì)关注机(jī)械（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造业(yè)作为国(guó)家重点支(zhī)持的(de)战(zhàn)略(lüè)性(xìng)产(chǎn)业之一，近年来经历了行业调整和产能过(guò)剩的困境，但(dàn)近期(qī)板块景(jǐng)气已在改善：一方面，随着(zhe)全(quán)球航运(yùn)市场需求正在增长(zhǎng)，带(dài)来包括(kuò)化学品船与成品油轮船的(de)订(dìng)单(dān)大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业(yè)重组整合(hé)和(hé)产能(néng)优(yōu)化之下，国内船舶制造(zào)业已在逐(zhú)步实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项数(shù)据恢复(fù)良好。业绩确(què)定性(xìng)强，承诺(nuò)高分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经济(jì)增(zēng)速下(xià)行，高速公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资(zī)产稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩(jì)成长(zhǎng)及确定(dìng)性较(jiào)高。同时近(jìn)几年(nián)，高速(sù)公路及(jí)铁路板块上(shàng)市公司更(gèng)加(jiā)注重投资人回报，多家(jiā)公(gōng)司发布股东回报计划，大幅(fú)提(tí)高分红比例以及承诺未(wèi)来几年(nián)高分红水平，给(gěi)投资(zī)人带(dài)来确定性的高股息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经(jīng)济复苏大(dà)背景下融资需求回(huí)暖，基(jī)本面有支撑，板块估值(zhí)也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三(sān)个月超预期回暖，在(zài)稳(wěn)增(zēng)长和扩投资(zī)的(de)政策基调下，后续(xù)信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间(jiān)较大(dà)。