大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hù自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期n)合(hé)来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源(y自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期uán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业(yè)绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需(xū)求出现集中释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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