今年以(yǐ)来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一(yī)季报披(pī)露渐落帷幕，整体(tǐ)涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略有提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快手(shǒu)-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计(jì)港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了(le)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来(lái)港股市场将在(zài)波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯(chún)度”以港股为投(tóu)资(zī)方(fāng)向的基金。截至一季度末(mò)，这(zhè)些基金(jīn)的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技(jì)指数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反弹的N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力(lì)度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的(de)前(qián)海开源沪(hù)港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一年(nián)持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多(duō)元(yuán)金融(róng)、服装家(jiā)纺、视(shì)频涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国(guó)海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色(sè)能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别涵(hán)盖油气(qì)开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产开发等(děng)领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博(bó)在(zài)一季度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场(chǎng)需求继(jì)续增(zēng)加，非制造业恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的(de)银(yín)行风险(xiǎn)事件已经让(ràng)美联储过(guò)于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗对政策(cè)优化下的(de)消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经(jīng)理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字(zì)经济(jì)的(de)代表行业为互联网和先(xiān)进(jìn)制造(zào)，在(zài)经(jīng)历(lì)了过去(qù)2年的合(hé)规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处(chù)在价值投资区域(yù)，具有良好的(de)投(tóu)资性(xìng)价比。同时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能(néng)相关模型及应用(yòng)，提升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人(rén)工智(zhì)能赋能各(gè)个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基金(jīn)经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大(dà)部(bù)分的企业盈利(lì)来源于(yú)中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司盈利的(de)环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长，但(dàn)是(shì)由于基数(shù)效应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影(yǐng)响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会(huì)出(chū)现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快(kuài)速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多(duō)的龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而上(shàng)的方式生物医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长(zhǎng)性(xìng)的(de)公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们(men)预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两(liǎng)地(dì)市(shì)场向上(shàng)的决定(dìng)性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资(zī)产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在(zài)高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全(quán)球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望(wàng)受益(yì)于经济(jì)复苏，盈利(lì)预(yù)测有(yǒu)较(jiào)大(dà)上修空间；同时部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期的前(qián)沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备(bèi)以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互(hù)联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注(zhù)在未(wèi)来(lái)经(jīng)济(jì)周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超(chāo)预期(qī)的(de)行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利(lì)超预期的行业，如电(diàn)子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的(de)机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投资机会，如(rú)通信、石油石化等。

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