财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行(xín美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思g)业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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