本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎn需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂g)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力度。

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