金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结束(shù)乃至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多(duō)官员(yuán)为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济和政策的(de)不确定(dìng)性(xìng)，贵(guì)金属(shǔ)部分回白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白(bái)银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言(yán)企稳，后(hòu)续(xù)还(hái)需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属(shǔ)性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白(bái)银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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