美国债务违约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的(de)人(rén)来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目(mù)的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资(zī)者在(zài)美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其(qí)后果(guǒ)可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国(guó)主权信用违(wéi)35c到底有多大，35c是多少约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙升至了(le)远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双(shuāng)方都(dōu)如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到(dào)中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业(yè)危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了(le)一(yī)些期(qī)限非常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延(yán)期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接(jiē)近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē35c到底有多大，35c是多少)，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国(guó)政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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