投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科(kē)技(jì)股年(nián)初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟(赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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